【摘 要】
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本文将1994年以后的美元对人民币汇率波动情况分为两个阶段,并根据这两个阶段的特点分别采用不同的分析方式。在前一阶段本文主要从政治分析的角度解读在相应阶段实行相关汇
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本文将1994年以后的美元对人民币汇率波动情况分为两个阶段,并根据这两个阶段的特点分别采用不同的分析方式。在前一阶段本文主要从政治分析的角度解读在相应阶段实行相关汇率制度、汇率政策的原因,在后一阶段主要从经济角度,选取4个相关变量分别建立GARCH模型来分析这4个变量与期间美元对人民币汇率值之间的相关关系,以此来解释相关原因。最后通过分析认为1994年至2005年间实行钉住美元的汇率制度是完全符合中国国情的,是基于本国政治、经济利益最大化的选择,而2005年以后实行钉住一篮子货币的汇率制度是在新的国际环境下货币当局做出的与时俱进的选择,并非迫于美国的政治压力,并且还得出净出口的增减对美元对人民币的汇率影响不显著,这也强烈的解释了美国因为中国对美国的出口而影响了美国的就业等问题而要求人民币升值的理由不成立。另外还发现美国的CPI指数与美元对人民币汇率关系不显著,这也说明人民币汇率是否升值对美国的经济产生的影响微乎其微,或者说根本不会影响美国的经济复苏与发展。因此可以认为美国、欧盟等要求人民币升值完全是出于政治利益,是他们压制中国发展的借口。
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