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在主流认识上,国民收入初次分配问题一直被认为是政治经济学和宏观经济学的研究内容,鲜有学者将其作为财务问题专门研究。经济学对初次分配的关注较为系统,但却更多地停留在宏观和理论层面,针对“按劳分配”、“按生产要素分配”等分配形式在市场经济中的活动主体——企业框架内实现形式的研究则相对薄弱,因而其对微观企业的分配实践的指导性大打折扣。初次分配主要在企业这一国民经济基本单位中进行,公司是企业的典型代表,因此研究收入在公司中的微观分配过程,是做好初次分配的前提和基础。遗憾的是,尽管在微观领域,初次分配应该是财务学研究的对象,但财务学中初次分配理论缺位是事实。在分配问题上,现行财务学目前关注的是股利分配理论,即公司与股东之间的分配理论。这一理论是在特定的历史背景,即物质资本作为公司中起决定性作用的资源基础和特定的假设,即股东承担全部的剩余风险的条件下发展起来的,不能涵盖初次分配的三大部分,不能反映和保护政府、劳动者等利益相关者的利益诉求。这种分配理论可称之为狭义财务分配理论。狭义财务分配论是股东价值追求下的股利分配理论(简称股东价值分配理论),其研究的分配对象是净利润。股东价值分配理论的基础是股东价值理论,是“资本雇佣劳动”。在合理合法地取得公司剩余、追求股东价值最大化的目标下,股东利用其它各种要素(包括利用借贷资金)组织生产,极大地促进了资本的积累,促进了社会生产力的发展。然而,这一理论割裂了价值创造与价值分配的关系,无法保证其他创造价值的要素公平地获得其相应的报酬,相反,其他价值创造主体的利益时常受到侵害,产生了各种分配冲突。在现代公司的资源基础发生了重大变化和相关者利益日益受到关注的情况下,狭义分配理论显然不能解决初次分配中的矛盾和问题——事实上,狭义分配理论的目标也不在此——所以,拓展现有财务分配理论,寻找初次分配在微观企业中的实现机制,探索国家(政府)、公司、股东、员工等利益相关者进行广义分配的合理框架,即建立广义财务分配理论显得十分必要。广义财务分配论是相对于狭义财务分配论而言的。广义财务分配论将各要素利益统一于新创造的价值,即政治经济学中所讲的社会总价值中的“V+M”部分,并按照价值怎么创造就怎么分配的原则进行分配。它体现了利益相关者利益最大化的财务目标,弱化了分配中的冲突,有利于实现公司的长期和良性发展。本研究共分十章。导论部分介绍了本研究的选题背景、研究现状、研究意义、研究思路和方法、研究的主要贡献和不足之处等内容,重点论证了初次分配是一个财务问题。第二章从主观层面、客观层面和理论层面三个层面,社会公平分配、企业分配制度历史沿革、现实世界变化、企业理论变迁、财务目标变化等五个方面系统分析了目前占主导地位的狭义财务分配理论,得出了从狭义向广义拓展财务分配理论是时代的迫切要求的结论。第三章至第八章构建了广义财务分配理论。其中第三章提出了价值创造的“五要素”基础论,其核心观点是价值是在劳动、人力资本、财务资本、信息和公共环境这五种要素的配合下创造出来的。第四章构建了基于价值创造的广义财务分配理论框架。该框架以企业的契约理论、博弈论、利益相关者财务论、嵌入理论为理论基础,以公司是一个实体而非“法律虚构”和人是有限理性的社会人为假设,统一了价值创造与价值分配过程。第五章论述了分配领域中存在的各种冲突。第六章提出了要素参与价值分配的实现形式,第七章研究按要素贡献分配中存在的几个基本理论问题,在此基础上,讨论每一要素在新创造价值中应分配的合理份额区间以及一定约束条件下分配合约的确定问题。第八章对创造价值各要素的风险进行分析,并根据风险收益对等原则对要素分配的顺序作出安排。论文第九章以广义财务分配理论为分析工具,针对中国上市公司的初次分配结构进行实证分析,并对初次分配制度的改革提出政策性建议。第十章为结论与展望部分,总结了全文的主要结论,并对研究局限以及将来的研究方向进行展望。本文的创新之处和贡献主要体现在以下几个方面:(1)构建了基于价值创造和要素贡献的广义财务分配理论模型,填补了财务学中缺少系统的微观分配理论的空白,丰富了公司财务理论与实践。(2)提出了公司价值创造的“五要素”基础,并以要素为主要因素重新解释了企业定义,对现有企业理论是一种继承和创新。(3)提出了要素分配份额的合理区间的概念。引入这一概念之后,要素贡献的精确测量问题不再是制约财务分配问题的一个死结。公平地按贡献分配问题转为寻求企业提供的回报与要素提供者能够接受的合理报酬区间的交集问题。(4)提出了公平正义的剩余分配安排应当综合考虑产权、企业组织形式、要素贡献、要素承担风险、激励等情况,并以契约形式加以约定的观点。同时指出剩余分配安排过程中的四个关键。(5)提出了要素分配顺序的确定方法。(6)对中国上市公司的初次分配结构进行实证分析,提供了初次分配结构的微观证据,同时,提出初次分配制度改革的政策性建议。