论文部分内容阅读
股利政策作为三大财务政策之一，一直是困扰财务学界的重点课题。近年来，建立在有效市场假设和行为人理性前提上的经典金融学受到了行为金融学的挑战，财务学家开始尝试将心理学、社会学引入对上市公司股利分配问题的研究，提出了一些有意义的理论。文章基于行为金融学理论、采用调查问卷的方法来研究我国证券个体投资者对上市公司股利分配的心理判断和行为习惯。文章首先回顾了从行为金融学视角研究股利政策的一些研究成果，包括自我控制，前景理论、风险厌恶、迎合理论等，然后，针对我国上市公司股利分配的实际情况，分析了我国证券个体投资者对股利分配的心理预期，特别分析了个体投资者的心理期望与其年龄段的关系，并提出研究假设，其后，对证券个体投资者进行问卷调查，将数据进行描述性统计和独立性检验，验证了论文假设：1．个体投资者不关注上市公司股利分配，相对而言，股票股利比现金股利更得到个体投资者的青睐；2．不同年龄段的投资者表现出不同的股利偏好和心理、行为模式，一般情况下，青年投资者偏好现金股利，中老年投资者偏好送转股。最后，对上述分析进行了理论总结，并从提高投资者价值投资的意识角度，对监管部门提出建议，对未来研究进行了展望．