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并购是市场经济条件下企业发展过程中的一个重要战略行为，是调整产业结构、优化资源配置、有效利用规模经济、实现生产与资本迅速扩张的重要手段。然而，并购又是一柄双刃剑，成功的并购将为企业带来丰厚的利润，并购失败却将使企业陷入举步维艰乃至破产的境地。并购失败的原因很多，但其中最重要的原因之一就是并购方对目标企业价值评估的分析不够深入和透彻。因此，在并购决策中对目标企业进行科学合理的价值评估便显得尤为重要。
并购中目标企业价值评估是指在并购活动中作为并购参与者的双方如何对目标企业做出科学、合理的估价并最终确定交易价格。本文在借鉴国内外企业价值评估理论和经验的基础上，探讨了在中国燃气控股有限公司（以下简称中国燃气）的并购活动中，有关企业价值、企业价值评估和企业价值评估方法的基本理论和实践，分别分析了成本法、市场法、收益法以及实物期权法等企业价值评估方法的优缺点和适应性，并尝试用案例分析的方法，利用成本法、市场法、收益法以及实物期权法对中国燃气拟并购的目标企业进行价值评估，并对评估结果进行了比较和分析。
最后，针对中国燃气在并购中估价存在的主要问题提出城市燃气企业作为并购中的目标企业，其除了自身现实资产的价值，还应包括目标企业期权价值。