信贷约束对经济增长的效应分析

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本文将生命周期模型引入熊彼特主义内生增长理论。模型中,个人面临两类信贷约束:消费信贷约束和技术创新信贷约束。消费信贷约束导致个人在青年时期减少用于接受教育的时间而增加工作时间,因而对人力资本积累和经济增长有负效应。而技术创新信贷约束对技术增长的效应随着金融发展水平的差异而有所不同。模型显示,在理性预期假说条件下,技术创新的信贷约束对人力资本积累有间接影响。理论预测,在金融发展低水平国家,放松信贷约束对人力资本和经济增长的净效应不明确;当金融发展到一定程度,经济增长率随着金融发展水平严格递增,并最终收敛于无信贷约束的最优状态。特别地,我们发现在紧的信贷约束条件下,人力资本积累和技术进步具有相互替代关系。
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