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伴随着中国国际贸易在整个全球化经济体系中的比重越来越大,伴随着中国外汇储备的累积与美元中心货币体系的运转,关于人民币汇率的讨论日益成为国际经济和金融的热点。其中一个关键问题即是汇率变动对贸易平衡的影响。在开放经济环境下,汇率与贸易平衡,不仅是经济运行的重要指标而且是重要的政策变量,二者的内在关系值得深入研究。
汇率变动对进出口的影响机制,可以认为分成两个部分:首先汇率变动影响了出口厂商的定价行为,这里涉及到汇率的不完全传递问题；其次汇率变动引起的进出口商品相对价格变动对进出口额发生作用,这里是经典的弹性理论讨论的范围。本文试图将两块分析方法相结合,讨论引入进口市场结构和出口厂商行为等微观因素后的弹性条件,以对原有的马歇尔一勒纳条件进行一些有意义的补充和拓展。
在总结弹性理论和汇率传递理论的既有理论研究和经验研究基础上,本文从贸易收支的经典汇率弹性方法入手,结合当前国际贸易的特点,以汇率不完全传递的分析视角,重新讨论汇率变动对贸易平衡影响的作用机制。建立出口商和进口市场当地厂商间同时生产完全可替代商品的古诺数量竞争模型,对经典的弹性条件进行了补充和拓展。经理论分析后,认为汇率变动对贸易平衡的影响方向和程度取决于进口市场的需求弹性和进出口商品的汇率传递弹性,后者更根本地取决于出口厂商与进口市场当地厂商的相对成本比例。这些因素正是各国进出口分类商品的特征变量。
通过考察已有经验研究对分类商品需求弹性和汇率传递弹性的估算,可以发现,不同国家在进出口商品类别和特点上存在差别,这种差别决定了汇率变动对各自贸易平衡影响上的差异。结合已有的对分类产品的经验研究结果,对美国、日本、中国由于进出口分类产品不同特点导致的汇率变动对贸易平衡影响的不同结果进行分析和阐释:进口方面,贬值都能够起到抑制进口的作用,仅程度有所不同。出口方面,美、日以高科技、复杂工业制成品等需求弹性较高的出口商品为主,贬值有利于增加出口,但增加程度会由于汇率的不完全传递而削弱；而对于中国在需求弹性较低的低级制成品出口领域,出口商成本优势明显,并采取市场定价行为,比如纺织品类商品出口,人民币贬值对出口的作用程度有限,相反升值反而有利于出口额的增加。
本模型建立在古诺竞争的局部分析基础上,对于同质商品的局部分析有较好的针对性,但由于没有引入商品差异化和一般均衡下的宏观变量等因素,在对现实解释上还有不完美之处。比如,商品差异化因素在美、日复杂工业制成品出口方面的作用；总需求的变动在中国需求弹性较低的纺织品出口方面的作用。继续将这些变量引入分析,或者进一步拓展模型,或者建立一般均衡模型,都可以增强模型对现实的解释力,深化对汇率变动在贸易收支平衡影响机制领域的分析。