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随着基金业的迅速发展，基金数量不断增加，投资者可选择的基金范围越来越大，如何衡量和评价基金的表现是投资者尤为关注的问题。不论如何对基金的业绩进行评价，基金收益的实现都是由基金经理的实际市场操作完成，而基金经理的能力又分为选股能力和择时能力，因此择时能力这一测度是不可忽略的，本文以此为题。 本文围绕基金经理择时能力的研究主要集中于以下三个方面: 一是基金经理择时能力是否存在的研究。 二是择时能力能否为基金带来理想收益的研究。 三是若实证表明中国市场基金经理存在择时能力的话，那么有哪些可能因素影响基金经理的择时能力昵？ 针对既有研究中存在的问题，本文针对问题一采用了从2007年1月4日到2014年4月30日的最新数据，而且对新兴市场特别是我国市场提出了FF4M和偏度择时能力模型，实证表明这些模型能够更好测度中国市场的择时能力。针对问题二本文考察了择时能力与风险调整后的超额收益之间的关系，实证表明择时能力能够显著的提高基金的收益。针对问题三本文找出可能影响基金择时能力的因素，并对它们进行了回归分析，揭示了一些有趣的现象。