【摘 要】
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股指期货的推出对股票现货市场波动性、流动性、市场估值、不同投资者投资行为和盈利模式，成分股溢价等都有影响。而现货市场波动性，流动性和市场估值是衡量现货市场运行状态的
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股指期货的推出对股票现货市场波动性、流动性、市场估值、不同投资者投资行为和盈利模式，成分股溢价等都有影响。而现货市场波动性，流动性和市场估值是衡量现货市场运行状态的重要指标，并且也是考察股指期货推出是否实现预期目标的重要标准。本文在以往的研究基础上，尝试运用一些计量经济学方法对股指期货推出关于波动性，流动性和市场估值进行探讨。
关于波动性研究，主要是根据GARCH类模型考察股指期货推出前后现货市场波动性是否发生变化，同时考察波动性与时间的关系来研究区间截取对波动性结论的影响。本文选取沪深300指数期货仿真交易数据进行实证分析，并未得出期货的引入会引起股指波动的结论，符合主流观点。关于流动性的研究是检验交易量变化率是否在股指期货推出前后发生变化。而市场估值部分作者也提出相应的指标加以度量和检验。
本文作者在研究股指期货推出对现货市场影响的同时，也试图预测我国未来推出沪深300指数期货对我国股票市场的影响情况，并给出了一些可供参考的建议。
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