开展跨境人民币业务对我国当前输入型通货膨胀的影响及对策研究

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由美国次贷危机引发的全球金融危机爆发以来,以美元为核心的国际货币体系表现出脆弱和崩溃迹象,货币体系改革之声此起彼伏。减少对美元的依赖,让人民币走出国门,并在国际货币体系中占有一席之地,成为我国面对全球复杂金融形势的应时之举。2009年4月8日,国务院常务会议决定在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞4个城市开展跨境贸易人民币结算试点。2009年7月2日,中国人民银行、财政部、商务部、海关总署、税务总局、银监会联合制定的《跨境贸易人民币结算试点管理办法》正式对外公布。该文件的颁布意味着中国推动人民币国际化进入一个实质性阶段。截至2011年4月末,全国累计办理跨境贸易人民币结算10481亿元,业务增长迅速。  开展跨境人民币业务可以有效降低企业汇率风险,减少汇兑成本,扩大对外经济贸易;同时对外汇储备产生影响,对货币政策的制定和执行提出新的挑战,对金融风险的控制提出了新的要求。尤其对目前不断增加的输入型通货膨胀来说,不仅在进出口贸易上,还在跨境资本流动上,都产生了一定的影响。  本文采用理论和实证分析相结合的方法来研究我国开展跨境贸易人民币业务对输入型通货膨胀产生的影响。通过分析开展跨境人民币业务对微观、宏观经济两个层面产生的影响,引入输入型通货膨胀在国际贸易和资本流动两令渠道的传导途径,从而得出在国际贸易方面开展跨境人民币业务虽然在理论设计初衷上因为减少结汇量引起外汇储备减少进而减轻输入型通胀压力,但在实践过程中却因跨境人民币进口远高于出口的比例失衡现状反而增加通胀压力;在资本流动方面跨境人民币境外直投业务的开展减少了国内货币流动性过剩因而缓解通胀压力,但在热钱流入方面或因管理不善而进一步加剧输入型通胀的结论。因此建议在政策制定中需调整跨境人民币业务进出口结构,保障国际收支平衡;积极拓展人民币境外直投业务渠道,大力建设香港等离岸人民币市场;同时建立健全跨境人民币风险监测体系,有保有压稳步推进跨境人民币业务的开展。
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