【摘 要】
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该文采用事件研究的方法,主要从两个方面来研究管理层收购与公司绩效之间的关系.一方面从公司的财务业绩指标角度来进行分析.由于净利润指标存在一定的缺陷,该文选用净经营现
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该文采用事件研究的方法,主要从两个方面来研究管理层收购与公司绩效之间的关系.一方面从公司的财务业绩指标角度来进行分析.由于净利润指标存在一定的缺陷,该文选用净经营现金流量指标来衡量公司的绩效.研究表明,公司的绩效在经过管理层收购以后并没有发生显著的改善.管理层收购似乎对公司的绩效没有产生影响.另外,研究还表明公司在管理层收购以后经营周期显著延长,公司的经营效率有明显的松懈.另一方面从管理层收购的市场反应来分析.研究发现,在管理层收购公告日前后10天内公司的累计平均超常收益率与零没有显著的差别.这表明,公司的市场价值并没有因为管理层收购而发生显著的变化.管理层收购似乎在中国有点水土不服.
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