【摘 要】
：
本文利用我国2002年1月至2011年12月的经济金融月度数据,基于DCC-GARCH模型估计得到了货币供应量M2和信贷规模的动态相关系数,并运用VAR模型针对我国货币政策指示变量对实体
论文部分内容阅读
本文利用我国2002年1月至2011年12月的经济金融月度数据,基于DCC-GARCH模型估计得到了货币供应量M2和信贷规模的动态相关系数,并运用VAR模型针对我国货币政策指示变量对实体经济的预测能力进行实证检验和理论分析,发现:首先,货币供应量M2和信贷规模的动态相关系数具有明显的时变特征,是货币政策的重要指标,它对宏观经济变量的解释和预测能力远高于M2、信贷规模和利差等其他货币政策变量;其次,通过对不同货币政策变量的组合,发现使用动态相关系数取代具有内生性的信贷规模能显著提高模型的拟合优度和预测精度;最后,本文提出可将M2与信贷规模的动态相关系数和银行间市场的利差作为货币政策的两大指示变量,其中相关系数主要针对实体经济,利差主要针对价格水平,这是我国目前比较现实的一种选择,能同时兼顾经济增长和防止通货膨胀这两大货币政策目标。上述结论对于我国货币政策实践具有一定的指导意义,表明应关注动态性指标,以前瞻性地对宏观经济变量做出预判,并主动地调整货币政策避免事后补救,进而提高货币政策的有效性。 与之前的学者所做研究相比,本文的贡献在于:首先创造性的将DCG-GARCFH模型运用到对实际经济变量之间数量关系的研究,并得到了比较理想的结果;其次,从我国货币政策传导机制中最有效的信贷渠道中受到启发,首次将M2和信贷规模的动态相关系数作为研究对象,并验证了该指标在预测实际经济活动上的显著性,从而为央行的货币政策组合提供了更多的选择性。
其他文献
英国Kronhe公司研制的“伽利略”泄漏检测系统已经投入使用。该系统可以检测到液体和气体管道0.5％～1％以下的泄漏量，泄漏定位精度为1%～2%。管道泄漏点的标准检测时间为1 min，2 min便
随着绿色生态理念的兴起,废旧木质材料作为一种环境友好型、 可再生资源,如何通过绿色、 生态、 低碳的方式实现回收与再生利用逐渐成为人们关注的问题.通过合理的利用方式不
随着中国又一个人口生育高峰的到来，一个庞大的消费群体产生了，这便是有着巨大潜力的母婴用品市场。当今中国的经济和人民的生活水平都已大幅提高，人们对于生养的观念也不仅仅局
半导体行业的周期性增长放缓,加上国际金融危机影响,2008年全球半导体产业无法幸免地遭受了重创.从许多IC厂商2008的收入来看,在欧美市场下滑地最为严重.中国市场由于受金融
近年来，中国经济发展迅速，中国的人均GDP已经突破3000美元，2010年达到4428美元（来自世界银行的统计），中国劳动力成本的优势随着经济的发展逐渐在消失，而与此同时越南、印度、印尼等
英国剑桥TWI正与乌克兰的一个研究机构合作开发一种新技术，用于现场生产塑料管，管长不限。预计，应用这种技术可生产管径90～1600 mm、壁厚2～40 mm的塑料管，管壁由厚1～2 mm的多层塑料
扩大再生产是现代经济条件下企业生存乃至发展壮大的必经之路，而单靠自身资本积累已经远远不能满足企业未来规模扩大长足发展的需要。随着中国经济高速发展，尚处于初级发展阶段
曾几何时，来自法国的导演阿伦·雷乃用一部《广岛之恋》掀起了法国电影新浪潮的序幕；如今，来自日本的“SUV专业户”三菱将一张白纸交给了PSA，让浪漫的法国设计师肆意挥洒才情，两个
2002年以来中国对外直接投资(Outward Foreign Direct Investment，OFDI)取得了巨大的发展，而研究中国OFDI的文献却相对较少。在OFDI影响因素方面，已有文献关注的主要是东道国因
市场微观结构是目前微观经济学和金融学研究的前沿领域，而流动性一直是市场微观理论的核心。高流动性的资本市场对于投资者和即将上市的公司具有很强的吸引力，因为，流动性强意味