资本市场的货币政策效应研究

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货币政策与资本市场之间的关系,有其深刻的理论渊源.从传统的货币数量说到弗里德曼的新货币数量理论,从剑桥学派、凯恩斯学派的理论到理性预期学派、有效市场理论,都对货币政策与资本市场的关系进行了阐述.将这些理论应用于实证分析,争论的焦点在于货币政策是否为资本市场的一个领先指标,即是否可以利用货币政策信息预测资本市场价格的波动.对这一问题的深刻理解是该文进行实证分析的前提.该文的第一章从各主流经济学派的理论中找寻资本市场的货币政策效应的理论根源,解释实证研究的结果与理论分析的关系.第二章详细研究货币政策的资本市场传导途径理论,结合中国的实际情况说明这一传导途径在中国经济生活中日趋重要的影响.第三章评析关于资本市场的货币政策效应的实证研究文献,探讨实证研究中涉及的变量选择、变量间关系、模型的选择等关键问题.该文实证研究所选用的方法原理在该章作了详细的介绍.研究中国资本市场的货币政策效应根据中国的实际情况.在中国,对资本市场有影响的货币政策工具根据时间序列特性可划分为有月度连续数据的货币供应量、贷款余额、货币市场利率和每月调整的存款利息.对这两类货币政策工具应采取不同的方法,分别在第四章和第五章进行了实证研究.
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