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本文从国际财政危机、国际财政管理方法转变以及我国近年财政情况等背景出发，提出了研究财政可持续性的重要意义。在总结国际上有关财政可持续性文献的基础上，按照余永定(2000)的方向，对国债与利率、国债与通货膨胀进行利率动态分析。在实证是，分析了国际上财政赤字和国债导致高利率和恶性通货膨胀的证据，并利用月度VAR模型分析了我国国债余额与短期利率、通货膨胀的计量关系，发现国债虽然对实际利率和通货膨胀有一定的作用，但影响小得可以忽略不及，说明我国改革开放以来的财政政策总体是可持续的，没有严重影响利率和通货膨胀。以当前的宏观经济背景为基础，对未来10年中国的财政可持续性进行了情景分析，得到中国政府的赤字率和债务负担率呈下降趋势，在中期是可持续的。 根据前面的实证分析和有关国际经验，应从以下几个方面加强财政管理，确保中国财政的可持续性。 1、进一步完善税制，建立起分配规范、体现公平、突出税收中性的财政收入体系。包括加强社会保障基金征缴，健全地方税体系，完善非税收入管理制度，逐步对石油、通讯、海域、电视频道等垄断性公共资源征收特许经营收入，建立起适应市场经济发展要求，以税收收入为主、少量非税收入为辅，以流转税和所得税为主体、财产税及其它税种为补充的政府收入体系，增强税收的中性、调节收入分配和自动稳定器功能，充分发挥税收政策的宏观调控作用。 2、加大支出改革力度，建立起有利于发挥市场机制作用、弥补市场缺陷、保证重点需要、突出公共财政特征的公共支出体系。重点对财政投资、社会保障、教育科技、农村发展、收入分配等支出领域进行改革，凸现财政的公共性，让公共财政的阳光普照农民，正确处理积累与消费的比例关系，并深化财政支出管理制度改革，加强政府支出绩效评估，建立起管理规范、运行安全、注重绩效的财政支出管理体系。 3、加强财政风险管理，保证财政安全运行。一是建立政府债务风险监测和预警机制。按照权责发生制，全面清理各级政府的债务规模，推动各地试编政府债务收支计划，实行政府全口径债务定期报告制度。二是保持合理的债务规模和期限结构。在期限结构不合理方面，已有拉美国家上世纪70年代偿债危机的前车之鉴，我们应从中吸取经验教训，形成长、中、短期相均衡的国债结构。同时，逐步将国债管理由年初确定年度发行额改为余额管理，并建立政府的偿债准备金制度。要合理控制财政赤字，如果形势不发生大的变化，“十一五”前期财政赤字应维持今年的赤字水平，不再增加，后期可适当降低一些，2010年预计赤字率可以降低到1998年1.2％的水平，国债余额上升到48000亿元左右，但占GDP的比重预计在20％左右，确保保障国债负担率处在稳健的合理界限内。三是积极化解各种隐性债务和或有债务。主要是积极推进金融机构公司制改造和上市弥补资本金缺口，按谨慎性核算原则逐步消化不良资产损失，完善资产管理公司处置资产的回收目标责任制和政策性金融机构财政补贴机制，化解金融财务风险。进一步完善社会保障制度，扩大基本养老保险覆盖面，合理选择养老基金个人帐户改革办法，加强社会保险资金的征收与支出管理，采取多种方式包括依法划转部分国有资产充实社会保障基金。划清政府与国有企业、国有银行与国有企业的责任，逐步减少国有企业的财政或有债务风险。四是探索建立地方债务许可制度。“开前门、堵后门”，适当赋予地方政府公债发行权。但要按照国际通行做法，对地方政府从资本市场融资，中央政府在融资资格认定、发债规模控制、债务使用方向、募集资金渠道、债务还本付息、债务信息收集、风险监控预警等方面建立严格的管理制度。 4、改变传统的粗放型预算管理方法，实行财政规则和中长期预算制度。要加强人大机关在预算编制中的作用。逐步制定实施财政纪律和财政政策规则，例如财政赤字占GDP比重不能超过3％，实行投资的黄金法则，国债只能用于为投资融资，经常性预算保持平衡，国债负担率不能超过GDP的25％，以与全口径财政收入占GDP比重大体保持一致。加强支出部门与财政部门的协调，编制部门综合预算，取消预算外概念。加强财政中长期计划管理，主要是建立“财政发展三年滚动计划编制制度”，加强对宏观经济和财政收支的预测分析，加强对年度预算编制的指导性作用，并随年度预算报告一同报全国人大审议批准，变成有约束力的法律性文件，确保财政收支始终在可持续的框架范围内平稳运行。