商业银行并购贷款风险控制研究

• 作 者: 魏凌波
• 机 构: 北京师范大学
• 出 处: 北京师范大学
• 发表日期: 2010年期
• 关键词: 商业银行 并购贷款 风险控制 价值创造

2008年12月6日,中国银监会正式印发《商业银行并购贷款风险管理指引》(以下简称《指引》),使得并购贷款在中国第一次合法化。在此之前,为了保障贷款的安全性,我国的商业银行贷款禁止投入股权领域。在并购贷款业务刚刚起步,实践经验仍显匮乏的形势下,对商业银行并购贷款的风险控制问题进行专题研究,帮助实务界树立正确的风险观,既达到对可能存在的风险进行有效识别和控制,又实现抓住企业并购机遇创造价值,实现多赢的目的。　　
并购贷款业务的风险不容忽视。并购贷款涉及利益方复杂,并且牵涉到行业发展状况、适用的法律法规、股权结构安排、或有债务、资产价格认定、政府关系等多方面问题,需要面对的项目投向、项目跟踪监控的难度都很大,其复杂度、风险度明显高于一般贷款。因此,《指引》对于并购贷款的风险控制采取了严格于普通信贷的监管。　　
但是,并购贷款的实质风险是企业间并购的成功与否。即,并购贷款的核心价值在于通过提供资金助力促成并购交易,通过并购企业在相对长的期限内发挥出1+1>2的协同效应获得稳定丰厚的回报。因此,并购贷款风险控制的着眼点就不能仅仅局限于并购贷款自身的“静态安全”,必须要延伸到企业完整的并购活动中去。《指引》过于谨慎的监管思路以及对传统信贷风险控制的路径依赖,将很难满足并购贷款业务发展的需要,应当进行理念的更新,并在此基础上重构风险控制的体系。　　
本文研究对象的范围是战略型并购,首先对并购贷款特征进行梳理分析,通过分析企业并购中战略风险、法律风险、财务风险和整合风险,并根据风险的传导性,推导出并购贷款上述风险的特殊性。在此基础上,构建出针对并购贷款区别于传统信贷的风险控制体系,并应用实际案例进行检验。　　
本文得出结论,并购贷款不同于传统信贷,应当属于“经济资本”范畴,其侧重点在于价值创造。因此,在风险管理控制体系上,应当突出动态控制和模糊控制,在注重刚性风险因素基础上,更加重视软性风险因素的影响,力求把不利事件发生的风险降低到合理的可忍受的水平。