【摘 要】
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钢铁行业作为国民经济的重要组成部分，其发展状况对我国整体经济发展起着举足轻重的作用。随着《钢铁产业发展政策》的出台，钢铁业掀起了大规模并购重组浪潮。因此，进行钢铁业上
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钢铁行业作为国民经济的重要组成部分，其发展状况对我国整体经济发展起着举足轻重的作用。随着《钢铁产业发展政策》的出台，钢铁业掀起了大规模并购重组浪潮。因此，进行钢铁业上市公司并购中盈余管理及生产效率变化方面的研究，对投资者、并购双方乃至整个资本市场都具有重要的现实意义。
本文以2003年至2009年我国钢铁业上市公司为研究对象，使用官方上市公司年报数据，采取理论分析与实证研究相结合的方法，将效率与盈余管理有效结合，使用通过改进原有Yoon-miller模型测算后的操纵性利润，作为衡量钢铁业上市公司盈余管理行为的数据；选用基于DEA方法的投入导向Malmquist TFP指数作为衡量钢铁业上市效率的方法。在进行并购效率、效率与盈余管理内在联系的实证研究中，以非参数Mann-Whitney检验作为主要统计方法进行检验。结果显示：(1)2003年至2009年间25％以上的钢铁业上市公司存在着负向盈余管理现象。(2)钢铁业上市公司在并购前一年易进行负向盈余管理，并在并购当年进行盈余调增管理行为。(3)钢铁行业上市公司整体的全要素生产率于2007年达到峰值并于2009年达到谷值。(4)并购前后的全要素生产率呈现出“V”型走势，且在达到短期的效率提升后出现大幅度效率下降。(5)并购后一年全要素生产率有效的钢铁业上市公司在并购当年存在正向盈余管理行为，并购后一年及并购当年全要素生产率均有效的钢铁业上市公司，在并购后一年进行较并购当年向下的盈余管理。
文章基于效率视角对我国钢铁业上市公司并购中的盈余管理研究，有利于促进国内钢铁企业正确地认识企业并购，在一定程度上降低并购失败的风险；有利于并购方检验是否通过并购实现协同效应，有效提高资源配置及产业结构优化；有利于掌握上市公司并购中盈余管理程度，为政府管理部门提供制定法律法规的依据；有利于将数量经济的方法运用于会计学中，为今后识别盈余管理给予效率方面的支持，为今后研究并购中盈余管理提供一个新的视角和方法。
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