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近年来机构投资者取得了很大发展,已成为我国资本市场的主要参与者。机构投资者异质性的相关研究在逐渐增多,但缺少机构投资者异质性影响因素研究。通过对机构投资者异质性测度,发现其特征分布,进而分析其影响因素,对于从供给侧角度破解中小企业融资难问题具有重要意义。本文主要分为五章:第一章为绪论,提出了该选题的研究背景和意义,通过文献评述提出了该选题需要重点解决的问题是运用持股稳定性与行业两个标准对机构投资者异质性特征进行分析,该特征受哪些因素影响?第二章为理论基础,重点对机构投资者异质性内涵做了界定,为后续研究提供了理论支撑;第三章为机构投资者异质性分析,选取证券投资基金、保险公司、阳光私募基金、社保基金和券商理财产品五类机构投资者为研究对象,研究发现,各类机构投资者异质性均呈现了随机分布特征;第四章为机构投资者异质性影响因素的实证研究,鉴于各类机构投资者异质性随机分布的趋同特征,首先对机构投资者总体进行了二项logit分析,结果显示发展能力、治理结构、信息披露质量以及企业价值都会对机构投资者异质性产生显著影响;其次,分稳定型与交易型机构投资者进一步分析了异质性的影响因素,研究发现,稳定型机构投资者更关注中小企业的盈利能力、发展能力,交易型机构投资者更关注信息披露质量、企业风险与企业价值,中小企业公司治理结构的规范性一般,对两类机构投资者均产生了负效应,研发投入对稳定型机构投资者没有产生显著影响,对交易型产生了显著的负向影响。研究结果表明,稳定型机构投资者利于资本市场稳定,更利于中小企业融资;中小企业可以通过自身努力,吸引机构投资者投资。第五章,分别从机构投资者与中小企业两个层面针对中小企业融资问题提出了对策与建议。研究认为,相关部门引导机构投资者进行长期投资并加大对其监管力度,中小企业从自身盈利能力、发展能力、治理结构等方面进行改善,均可以有效缓解中小企业的融资问题。