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债务期限，指债务到期的时间。债务期限结构就是指不同期限的债务的组合。债务期限结构的选择是公司整体融资决策的有机组成部分，债务期限结构也是债务契约的重要内容，它规定着债权人和债务人的权利和义务:不同期限的债务，其利息成本不同，不当的债务搭配将使企业过多支付利息成本;债务期限也会影响企业的财务风险。同时，不同的债务期限具有不同的激励特征，如长期债务可以使管理者处于控制之中，防止管理者的无效率扩张;短期债务可以减少信息不对称问题，防止投资不足和投资过度问题等。因此，为了降低债务融资成本，确保管理者经营激励以及减缓代理冲突等，公司必须对其债务期限结构选择做出合理安排。 由于历史和体制的原因，中国上市公司存在特殊的股权结构（复杂性、股权高度集中、低流动性），资本市场发展不平衡，利率市场化程度不高，法律对投资者的保护力度不够，这些特殊的制度背景使中国上市公司债务期限结构具有其自身特有的特征:中国上市公司债务期限结构中长期债务比重偏低（占总债务的比重为15％左右），短期债务比重偏高（占总债务比重为85％左右）。 在债务期限结构的影响因素方面，作者重点考察了资产期限、成长机会、自由现金流、公司规模、税率、公司价值波动性和财务杠杆等七个因素。本文以2003-2009年至少连续七年可获得相关信息的分布于12个行业类别的635家非金融上市公司组成的混合面板（共4445个观察值）为研究对象，以长期债务占总债务比重为被解释变量，以资产期限、成长机会、公司规模、自由现金流量、实际税率、公司价值波动性和资本结构为解释变量，以行业类别为虚拟变量，对面板数据进行混合回归、固定效应回归和随机效应回归分析。 实证结果表明，资产期限与债务期限显著正相关，自由现金流量与债务期限显著负相关，这与代理成本假说一致;同时，大规模的公司具有更多的长期债务，这说明规模小的公司会比规模大的公司付出更多的交易成本和面临更严重的代理成本问题和信息不对称问题。此外，本文还得出杠杆与债务期限结构显著正相关的结论，表明随着杠杆的增加延长债务期限可以抵消较高的流动性风险。但是，成长期权、实际税率和公司价值波动性与债务期限结构的相关性不显著。总体而言，公司特征和行业因素对债务期限结构的解释能力超过20％，而不同行业之间的债务期限结构存在显著差异。