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公共住房建设融资,尤其是租赁性住房融资,是各国住房保障中的重点和难点。虽然发达国家廉租房建设的融资模式各不相同,财政补贴方式和比例也相差较大,但总体来说,都强调了政府在其中的主导作用,并积极鼓励和引导社会资金参与廉租房建设。近儿年,我国将保障性住房建设工程作为扩大内需、改善民生的重要手段,廉租房、公租房和经济适用房的建设呈现逐年增加的态势。 目前我国廉租房制度主要存在以下几个问题:一是部分地方对于廉租房制度建设重视不够,造成建设目标和政策难以落实;二是没有建立起长期稳定的廉租住房资金来源渠道,部分地方财政预算用于廉租住房的资金不足,社会融资渠道还未成形:三是廉租住房制度的覆盖较小,受地方政府财力所限,有些城市只有小部分符合条件家庭得到保障;四是廉租房申请制度不够完善,很多地方没有建立起严格的申请和审批程序。其中制度性建设是一个关键环节,而资金来源的不足和不稳定则是制约其发展的主要原因。在2009年大规模财政投资建设之后,如何保证保障性住房建设投资的持续性是各地面临的新的难题。 本文首先介绍了我国廉租房制度的发展历程,指出目前存在较大的建设资金缺口,如何吸引社会资金的投入是廉租住房保障的关键。在借鉴和比较了主要发达国家廉租房建设融资模式的特点的同时,本文着重介绍REITs融资模式的内涵、现状和国外的发展趋势,并利用SWOT模型对我国廉租房实行REITs融资模式进行了分析,确定和设计出我国廉租房REFrS的运行模式。 盈利能力是影响廉租房REITs推出可行性的关键因素。本文以北京为例,利用内部收益率模型(IRR)分析了廉租房REITs在北京市推出后的盈利能力,计算出相应需要的财政补贴金额,同时分析了在将廉租房和公租房并轨后REITs的收益能力。最后本文就目前我国推出廉租房REITs所面临的风险和问题提出了相应的建议。