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近年来，我国上市公司对外担保的现象比较普遍，由于担保行为的高风险性，影响了社会对上市公司实力的评价，但是种种理论表明对于上市公司的对外担保行为不应该全面禁止，而是考虑如何建立有效的约束机制来引导上市公司的行为。所以本文关注的重点就在于探索建立有效约束机制的方法和途径，实现我国上市公司的健康发展。作者首先通过国内外文献综述，提出了上市公司对外担保行为合理性和必要性的假设，从而将重点放在对外担保约束机制的构建上。接着，文章从目前我国上市公司对外担保约束的主要内容出发，对其主要内容进行梳理；核心部分是分析目前对外担保约束的执行现状，文章选取了中国证监会网站上2002-2011年的资料，从证监会发布的行政处罚决定书和市场禁入决定中获取上市公司及其高管人员因对外担保受到的处罚，对其进行上市公司层面和高管人员层面的统计分析，发现目前对外担保约束在发挥实效的同时，在处罚对象及力度、处罚的及时性、信息披露的监管等方面都存在诸多问题，然后从宏观和微观两方面深入探讨了问题存在的原因；之后针对存在的问题从宏观和微观两个大的方面提出了一系列建议，如参照商业银行贷款五分类理论管理对外担保风险；最后对本文进行总结，指出其中的局限性，并进行了未来研究方向的展望。