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随着我国社会财富的不断增长，资产管理行业迅速发展起来，证券公司资产管理业务作为这个行业中的组成成分有着广阔的发展空间，但是相对于基金、银行理财产品等其他金融机构的资产管理业务而言，证券公司资产管理业务起步较晚，发展方向也并不明朗。尤其是在产品规模的选择上，从1亿元以下至30亿元以上都有分布，并且市场对证券公司资产管理计划大量存在“船小好调头”、“大而不美”等与经济学中规模经济相悖的观点，却几乎没有正式的研究对以上观点进行判断。本文旨在通过实证分析检验出证券公司资产管理计划的绩效是否与规模存在相关关系以及怎样的相关关系，以期对证券公司在规模选择方面提出发展建议。 在分析了证券公司行业定位、发展历程、基本类型以及规模特征的基础上，本文分别在2009年、2010年和2011年选取了21只、36只和76只集合资产管理计划，并按照规模大小不同将其分成3亿以下、3亿～10亿、10亿～20亿、20亿以上4个规模类别，采用周累计净值收益率计算资产管理计划的夏普比率、特雷纳指标和詹森α值，对其进行绩效评价。进行如此操作的原因是，之前对集合资产管理计划进行的绩效评价都采用的是静态单一的时间区间，而2009年-2011年我国证券市场经历了较大的波动行情，并且导致集合资产管理计划的平均规模随之出现波动，因此本文将2009年-2011年划分为三个动态区间以动态分析取代静态分析。绩效评价的结论是:在2009年证券市场上升阶段，集合资产管理计划绩效差于市场基准组合绩效;在2010年证券市场震荡调整阶段，集合资产管理计划绩效优于市场基准组合绩效;在2011年证券市场下降阶段，集合资产管理计划绩效略差于市场基准组合绩效。整体而言，证券公司资产管理计划在市场时机选择能力方面，对于上升行情的把握明显弱于对下降以及不确定行情的把握。 在绩效与规模相关关系的分析上，本文先采用回归分析，分别对三个阶段的绩效对其规模进行线性回归和二次函数回归，均未能得到拟合程度较好的关系表达式。因此，进而采用单因素方差分析方法检验4个规模类别的业绩指标均值是否在统计上存在显著性差异，并得出以下结论:在2009年和2010年，规模水平的不同对夏普比率均值的影响是不显著的，夏普比率均值的变动属于随机因素引起的随机变动;在2011年，当规模由3亿元以下上升至3亿元10亿以及10亿至20亿的规模类别时，夏普比率均值的变动是由规模变动引起的系统性变动，因此在此阶段，集合资产管理计划存在规模效应。 根据上述实证分析所得结论，本文进行了解释并对证券公司提出了发展建议。在绩效方面，证券公司要加强其选股和时机控制能力，以获得比市场组合收益更高的绩效。在规模方面，规模对资产管理计划灵活性、流动性、风险分散化等方面有影响，因此证券公司应该在发展适合自身能力的规模基础上，适当利用规模效应来促进绩效的提高。