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1987年10月华尔街股市的崩溃引发了监管机构和学者对金融市场极端现象的高度关注，对金融市场加强监管的呼声也随之出现。近年来，全球金融衍生工具的迅猛发展使金融风险更加凸现，因此寻找到一种方便、快捷、实用的市场风险度量模型成为了众多经济学家和统计学家研究的热点。
1993年，一个由主要工业国家的高层银行家、金融家和学术界人士组成的咨询小组G-30发表了一个报告，报告的主要建议是引入VaR系统来给交易头寸估价并量化金融风险，这是VaR这个名字的首次提出。
1994年10月，摩根银行(J.P.Morgan)公开了一个名为RiskMetrics的系统，为14个国家的300种金融工具提供了风险计量的手段，后来计量的范围大大扩展。随后一些大的金融机构和跨国集团如J.P.Morgan、美国证券交易委员会(SEC)、IBM、SIMENS等都采用了该方法，特别是国际清算银行(BIS)在其公布的巴塞尔资本协议(Base I和BaseII)更是明确了VaR方法在银行业风险管理中的地位。
在本论文中，我们基于上证综合指数收益率为实证基础，使用MATLAB，SPSS及Eviews统计软件，结合中国证券市场的实际情况，将国内外较常用的两种基于极值理论的VaR模型进行比较，找出更适合应用于中国证券市场的极值VaR模型，并对其局限性进行分析。
本论文实证方法和结果无论对投资者、金融机构还是监管当局在面对市场风险时，都具有一定的参考价值和意义。