【摘 要】
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本文的主要目的是检验中国上市公司多元化经营与企业绩效和经营风险之间的关系。本文以沪深两市上市的A股非金融公司作为研究样本,选取了2003年到2007年连续5年的数据,分别采
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本文的主要目的是检验中国上市公司多元化经营与企业绩效和经营风险之间的关系。本文以沪深两市上市的A股非金融公司作为研究样本,选取了2003年到2007年连续5年的数据,分别采用经营单元个数、销售收入的Herfindahl指数和是否多元化的虚拟变量作为衡量多元化程度的指标,分别采用资产收益率(ROA)和托宾Q作为衡量企业绩效的指标,采用每股收益(EPS)标准差作为衡量企业经营风险的指标,就多元化经营与公司绩效和经营风险的关系进行了实证研究。本文的研究结果表明,中国上市公司的多元化经营对资产收益率(ROA)和托宾Q存在显著的负面影响,多元化企业的企业绩效和价值低于专业化企业；多元化经营对每股收益(EPS)标准差存在显著的负面影响,多元化企业的经营风险低于专业化企业。总体来说,多元化经营会损害企业绩效,但是可以降低企业经营风险。
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