【摘 要】
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R&D是ResearchandDevelopment(研究与开发)的简称，它是技术创新中的一项核心内容，起着承前启后的关键作用。如何在不确定条件下作出研发项目投资决策，是目前技术管理领域在理论
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R&D是ResearchandDevelopment(研究与开发)的简称，它是技术创新中的一项核心内容，起着承前启后的关键作用。如何在不确定条件下作出研发项目投资决策，是目前技术管理领域在理论和实践上都非常关注的一个核心课题。研发是长期性、战略性的基础投资项目，现有的定量分析方法常常无能为力，而定性分析方法又难以令人信服。实物期权理论综合考虑了各种不确定因素的影响，赋予投资过程更多的可调节性和灵活性。
本文研究的主题是实物期权方法在R&D项目投资评价中的现实应用，对现实项目投资决策的复杂情况，有针对性的在文中建立一个实物期权应用框架。全文分为五个部分。第一部分绪论，阐述了选题的意义和背景。第二部分论述实物期权的基本概念。第三部分是文章的主体部分之一，论文在该部分构建了一个实物期权在投资决策中的应用框架，并且通过案例将构建的实物期权框架应用在实际项目决策中。第四部分针对各种不确定性相互影响的情况，对布莱克—舒尔斯模型进行一些改进，这种改进的方法揉合了另一个在动态投资管理中决策者很熟悉的工具——决策树，使整个应用过程更容易操作，这也是全文的重点章节。最后得出本文的结论。
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