论文部分内容阅读
近年来,我国互联网技术飞速发展。政府近期倡导的"互联网+"计划使我国互联网企业快速发展并吸引了大量投资者。但是,互联网企业为高新技术产业,它们发展快,并具有高风险、规模小、创新性等特点,因而投资的不确定性较大,投资者难以对其风险进行有效的测量,其企业估值难度也高于传统行业。因此,如何科学合理的对互联网企业进行企业价值评估,并得到投资者和管理者的认可是目前急需解决的问题。目前,研究常用的传统企业价值评估方法由于理论基础不同,有着各自的特点和不同的使用范围,同时,也存在一些缺陷。基于EVA模型的企业价值评估方法最大的特点就在于不仅仅考虑了企业的债务成本,还考虑了企业的权益成本。EVA指标不只是关注企业目前的运营价值,而是更加重视对企业未来盈利能力的衡量。因此,基于EVA模型的企业价值评估方法更加适用于互联网企业这类权益成本比重较大,未来发展潜力巨大的企业。本文分为四个部分。第一部分首先对本文的研究背景及意义进行陈述,然后回顾国内外学者对EVA理论的研究现状,最后简单介绍本文的研究思路和研究方法以及本文的创新与不足。第二部分首先介绍了企业价值评估概念和理论、几种传统的企业价值评估方法。然后介绍了 EVA模型的理论和方法,最后将几种方法进行对比分析,总结出EVA模型相对于其他方法的优势和局限性。第三部分是EVA模型的构建。根据PBS公司的状况选择会计调整项目,确定各项参数以及选择合适的模型种类。第四部分是使用EVA模型对PBS公司进行企业价值评估。首先,计算PBS公司历史EVA。然后,对PBS公司的内外环境进行分析从而估计未来财务指标,然后预测未来的EVA数值。最后,评估PBS公司的企业价值,并对结果进行有效性分析,并发现运用当中存在的问题,提出建议。第五部分是研究结论与展望。通过上述理论研究和应用分析的过程,得出研究结论,并对未来EVA模型在互联网企业价值评估领域的应用做出展望。本文的创新在于国内学者往往选择传统行业作为EVA模型的研究对象,对互联网企业则较多地选择传统评估方法,而本文通过对EVA评估方法的研究,发现其更加适合互联网企业这类权益成本比重较大,未来发展潜力巨大的企业。本文采用理论研究与应用分析相结合的方法、定性分析与定量分析相结合的方法对EVA模型在互联网企业价值评估中的应用进行研究,得出结论:传统的价值评估方法不适用于互联网企业的价值评估,EVA模型在互联网企业的价值评估中更加具有可行性,运用EVA模型对PBS公司进行价值评估的结果具有有效性。