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企业产权交易机制采取拍卖的方式，是国有企业产权出让的最佳选择，也是企业并购、重组市场最佳的寻价、定价方法。这篇论文借鉴现有最新的拍卖理论研究成果，分析企业产权本身的特殊性，克服拍卖自身存在的弊端和缺陷，寻求在企业产权交易中最佳的拍卖机制，并分析中国产权交易市场发展现状，针对市场存在的一些关键问题，提出相应的对策、建议。论文分了七个部分进行展开研究。 第一部分是前言，主要介绍了论文的选题背景以及主要写作思路。在这一部分，对企业产权交易理论和拍卖理论的最新研究成果进行了论述。 从企业产权的性质、企业产权交易的特征、到企业产权交易同企业并购的关系、企业产权交易方式选择等相关领域的研究成果，简单介绍了企业产权交易要研究的主要内容;对标准拍卖理论、拍卖理论的最新研究成果和拍卖研究还有待深入研究的领域进行了详尽的介绍。但是，相关理论的具体推导和验证都放在后面的章节进行展开。 然后，介绍了论文的主要内容和展开逻辑，以及主要研究方法和涉及的主要经济理论。同时，阐述了论文的主要创新点和存在的缺陷。 第二部分论证了拍卖通过多方买主的竞价可以有效地解决企业产权交易中资金约束、腐败等操作中的一些弊端，并会成为企业产权交易中的主要买卖方式。 第一，企业产权作为市场交易对象，相对一般商品有其自身的特殊性。首先对产权交易和企业产权交易进行概念的界定，即在本论文中研究范围的界定。随后，分析了企业产权交易的特点和机制选择问题。第二，企业产权的转移同企业的并购重组市场战略息息相关，所以，特别分析了企业并购、重组的一些行为特点和规律，以及企业产权交易要实现的企业战略目标和社会目标。正是有了这些设定的目标，才会根据要实现的不同目标进行各异的交易机制选择。第三，把国有企业产权作为一种特例拿出来单独分析，分析了几个西方国家进行私有化、以及东欧国家改革的经验和教训，同时对一些国家私有化中的三种方式:协议转让、拍卖和国有产权退出的实践效果进行了比较研究。第四、最后，对我国企业产权交易市场存在的两种交易方式进行绩效比较，论证了拍卖是企业产权交易的最佳选择方式。 第三部分研究企业产权交易应当如何选择拍卖机制，通过对我国企业产权拍卖市场的实证分析，找出市场的现存问题。 第一，对拍卖理论研究的重点问题——拍卖的效率和最优拍卖理论进行描述，介绍一些相关概念和基本分析模型，以及几种常见的拍卖交易模型，比较各种拍卖方式的效率，演示最优拍卖模型的推导过程。第二，分析公共价值拍卖、全支付拍卖、混合拍卖和歧视价格等拍卖方式的逻辑和应用特点，比较在不同拍卖环境下使用的拍卖机制的不同效果。第三，对44笔企业产权拍卖案例进行实证分析，一方面验证部分企业产权交易理论和拍卖理论的研究结论;另一方面，发掘出我国企业产权中存在的主要问题:企业产权定价、买方市场资金约、拍卖过程的腐败现象和政府规制等。在后面的章节就这四个问题逐一进行研究。 第四部分是企业产权定价机制研究。这部分首先分析了企业并购策略对企业产权定价的影响;然后从企业产权买卖双方的投招标策略分析，各方策略的选择和调整对产权最后定价的影响;随后依据拍卖理论中的保留价设计原理，提出单物品拍卖和多物品拍卖时应遵循的保留价设定原则;最后，依据我国产权交易定价不准确，交易价格偏低的情况，提出适合我国市场环境的企业产权一般定价原则，以及对国有企业产权定价应注意的关键问题。 第五部分拍卖中的资金约束问题是拍卖理论研究中不断推陈出新的一个十分活跃的领域。在企业产权拍卖中，这个问题也尤为突出。 首先，从理论分析的角度，对现有的理论文献进行整理和逻辑分析，得出资金约束对拍卖效率的负面影响。然后，比较现金拍卖和非现金拍卖的优缺点，特别是非现金拍卖中存在的实际问题。针对存在的非现金拍卖中的低效现象，提出了卖主为潜在买主提供融资的模型和实际操作方案。接下来，分析了由于交易规则制定的缺陷和金融市场的缺陷等原因，造成了我国产权交易市场资金约束的现状，以及这种资金约束同交易价格偏低之间的相关分析。论文由此提出了分别实现社会效率和拍卖方收益最大化的“拍卖方融资模型”的设计和分析。最后，结合我国市场现状，同时借鉴国外的成功经验，提出了几项一般性的操作规则。 第六部分研究了拍卖过程中普遍存在的腐败和串谋问题。 第一，从委托——代理的角度分析了卖主和代理拍卖方之间由于存在委托——代理关系可能造成的腐败现象，介绍了通过签订激励和约对代理方进行约束的解决方案。第二，从多个潜在买主的角度，分析了他们之间有可能串谋的腐败行为。一方面，分析第一价格拍卖和第二价格拍卖对串谋的效果的不同影响，另一方面对单物品拍卖和多物品拍卖分别进行了串谋行为产生的分析。第三，深入分析我国目前的《拍卖法》等相关法规，利用一个企业拍卖案例展开实证分析，对于签订激励和约与否、对于是否给串谋团伙一定的惩罚，进行博弈分析，最后得出结论:签订一个有效的激励和约，同时给予串谋者适当的惩罚将会在很大程度上杜绝腐败行为的出现。最后，针对我国企业产权市场上的腐败现象的根源分析，提出信息公开、法制建设等相应的对策、建议。 第七部分探讨政府职能和政府规制对拍卖的影响研究。 我国产权市场的发展、沿革都是随着政府的宏观调控和法制建设的不断深入和变革发展起来的，因此，政府在市场建设、法制建设方面都将对企业产权拍卖的实现产生最大的影响。此外，在当前的企业产权交易市场中，国有企业产权交易占了很大的比重，政府对于国有企业产权交易采取了“强制入市交易”。这种行为不仅规范了国有产权转让交易，保障了“国有资产保值增值”的政府目标，由此促进了市场的繁荣发展，另一方面，会对所有企业产权交易形成一种社会习惯，对于整个企业产权交易市场的形成必将起到深远的作用。 最后一部分通过分析我国产权交易市场的运行特点，组织结构以及国内外企业产权产权市场比较研究，提出了政府应在市场建设中的适当定位和应有的作用。接下来，针对我国面临的产业结构调整和各项政府宏观改革，政府产业规制对产权交易市场的影响进行了理论和实践的分析。随后，分析了我国目前企业产权拍卖市场的宏观现状，以及经济转轨时期的经济运行特点和国有产权交易的特殊性等，提出了国有企业产权拍卖交易机制选择的注意要点和一般性企业产权转让应遵循的机制设计原则。最后，对我国企业产权拍卖市场的前景进行做了乐观的展望。 在规范研究中，本文的意义主要在于发展拍卖理论在企业产权交易中的应用研究，特别是我国在社会主义市场经济不断完善的市场条件下，存在的一些特殊问题。在实证研究中，本文首先借鉴国外在拍卖领域的发展经验，找出企业产权交易一般性的机制设计问题进行研究，以促进社会资源的合理有效配置，以保证产权拍卖规则的连续性和有效性。 作者利用柏林洪堡大学电子期刊网络搜集、阅读了近百篇拍卖理论文献，对其中数十篇进行了整理和分析、归纳，然后对部分重要模型进行了改进，特别是结合现实情况，对拍卖融资模型、委托代理模型和保留价设计等许多模型进行了推导和验证;在资金约束问题的解决方面，从拍卖方为竞买方提供融资的角度设计一般模型，提出了实现两个均衡的解决方案。同时结合我国现实企业拍卖中的市场融资缺陷，提出了相应的解决办法;在解决委托——代理中的腐败问题中，就签订激励和约这一解决方案，利用国内现有的案例对模型进行了实证分析，论证了委托方应如何与拍卖行签订激励相容的合作契约，对实践操作中防止腐败的发生具有很强的指导意义;结合我国产权交易市场的发展现状，在面对具体问题进行拍卖机制选择和设计的问题研究中，采用了理论和实践相结合的分析方法。不仅提出了一般性的设计方案，也针对具体问题选择相应的对策，使得结论更加具有可操作性。