【摘 要】
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本文主要研究美式期权的对冲。Delta是期权对冲参数中的一个重要参数。期权对冲是衍生品定价理论和实践中的一个重要课题,因为在现实的金融市场中,衍生产品的风险管理与对冲
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本文主要研究美式期权的对冲。Delta是期权对冲参数中的一个重要参数。期权对冲是衍生品定价理论和实践中的一个重要课题,因为在现实的金融市场中,衍生产品的风险管理与对冲参数有关。Alcock和Carmichael(1993)将正则定价法和最小二乘法结合起来得到美式期权价格的正则估计值。本文在此基础上加以拓展得到基于加权最小二乘法的美式期权对冲量的正则估计。相比于现有文献中的各种方法,本文的方法是非参数的,能减少设定模型带来模型风险,并且本文方法只需要标的资产的历史价格数据,避免了对期权市场价格数据的依赖。本文模拟是在Black-Scholes模型和Heston模型两种模型假设下进行。通过蒙特卡罗模拟生成数据作为标的资产的历史价格,借助MATLAB软件通过数值求解,得到美式期权的对冲量估计值。然后进行对冲效果对比分析。模拟实验结果表明：在Black-Scholes模型下本文方法更适用于实值期权。但是对于由Heston模型生成的数据,本文的方法明显优于常用的Black-Scholes Delta公式求出的对冲量。因此正则对冲是一种对于模型具有稳健性的方法。
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