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近年来,投资者保护作为热点问题在公司金融领域一直备受国内外学者的关注,在我国证券市场十几年的发展历程中,中小投资者一直是我国证券市场资金供给的主要群体,然而从我国证券市场现实情况来看，侵害投资者尤其是广大中小投资者权益的现象却大量发生。如何切实保护广大中小投资者利益、保证我国股市的可持续发展是一个重要的理论和实践课题。
本文通过借鉴公司金融、法与金融和新政治经济学领域的前沿研究成果,以控股股东的利益侵占为研究主线,从法律、公司治理、政府监管的三维角度探讨保护中小投资者的途径。
本文共包括七章内容。第一章是绪论,说明研究中小投资者保护问题的理论与现实意义,对论文研究的主要问题进行了界定。第二章是文献综述,本章对中小投资者保护的相关文献进行系统的梳理,是后面各章分析的基础。第三章是中小投资者保护的现状及问题分析。第四章尝试在代理理论的框架下,分析内部人(控股股东和经理)与政府对中小投资者的侵害问题,探索中小投资者权益受侵害的内在机理。第五章以上市公司关联交易为分析对象,考察了上市公司股权结构、公司内部“自我约束”机制、法制环境对中小投资者的保护效果。第六章对证券监管对中小投资者保护效果进行了理论与实证分析。第七章是结论与政策建议。本章首先对前文分析的结论进行总结,并在此基础上结合我国国情,着重从公司层面、立法执法与证券监管三个方面,提出相应的政策建议。
本文最主要的研究结论是:股权集中是投资者法律保护不力的一种替代机制,一个实施掠夺性政策的政府会恶化公司治理问题；在中等或弱法律保护下,提高监管者的监管和执法效率,可以起到提高公司价值,改善中小投资者收益的目的；另外,可以通过降低监管者的稽查成本、提高对监管者“监而不管”的处罚力度或者加大对上市公司的处罚力度来制约上市公司的违规行为。在强法律保护下,政府管制应该逐渐淡出证券市场；改善我国法律环境、推进市场化进程、降低政府(官员)的掠夺程度和改善政府治理效率、建立股权制衡机制、鼓励境外上市、聘请独立董事等方式都可以起到保护中小投资者权益的作用。
本文的创新之处主要表现在:(1)建立了一个综合考虑法律、股权结构、大股东监督、经理人激励和监管者监管在内的分析政府和内部人双重侵权的委托-代理模型,进一步完善了公司治理和中小投资者保护的分析框架；(2)实证检验了上市公司的“自我约束”机制和法制化、市场化进程对于限制控股股东通过关联交易侵害中小投资者权益的作用；(3)运用博弈论方法探讨了我国证券监管者执法非最优的因为以及上市公司违规与监管者激励问题,为分析如何提高监管者监管效率、抑制上市公司的违法违规行为提供了理论依据。