不良资产定价外资银行收购、处置实物资产包实例分析

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上世纪90年代后期,中国为了推进银行业改革,对四大国有银行的不良资产进行了剥离,并在1999年成立了华融、长城、东方、信达四家国有独资金融资产管理公司,来处置从四大国有银行剥离出来的不良资产。截至2006年初累计处置的不良资产中,卖给外资投资人的大概100多亿美元,约占12%。  如何根据中国NPLs的特点,建立快速、准确和可靠的评估方法体系,成为投资人亟待解决的核心问题。不良资产评估过程中,要获取有关资料信息在客观上比较困难,可比较的参照物奇缺,使评估结果受到主观性的影响的因素较大。评估公司作为本地公司,可以通过各种社会关系(包括私人关系)了解债务人的财产线索,对影响不良资产的特性和影响其价值有关因素认识相对更充分,对特定的处置方案与其内在的价值因素关系考虑得更深入全面。本文旨在通过实际案例探讨投资人作为内部人能否完全依赖外部人(评估公司)的定价。本文侧重于实物资产变现价值的定量评估,试图为NPLs处置价值评估提供科学可靠、简便有效的参考依据。
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