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资本市场的发展和中国金融业入世保护期终止日的到来，赋予了如何降低中国上市银行业信用风险的相关研究更大的理论与现实意义，而降低中国上市银行业信用风险的前提是对中国商业银行信用风险水平有一个正确的评价，本文正是在这种背景下对量化分析和评价中国上市银行信用风险水平所作的尝试。
本文以Merton期权定价理论为理论基础的KMV模型为主要研究方法，依据中国资本市场现实情况，以违约距离作为衡量上市银行本身风险的核心量化指标，主要进行了以下四方面的实证研究。
(1)对KMV模型计算中两个重要参数——股权价值和违约点设定分别作了适合中国上市银行业的修正；
(2)利用因子分析法，从目前上市的14家银行中选出招商银行(招商)、上海浦东发展银行(浦发)、华夏银行(华夏)、深圳发展银行(深发)、中国民生银行(民生)五家成长性最接近，且在中国金融界颇具影响力的上市银行为研究样本；
(3)以五行2001-2008年的日收盘价及年报半年报相关财务数据为研究对象，进行实证研究。分别计算2001-2008年每半年违约距离，对结果进行方差检验和T检验；
(4)对五行上市初期至2008年各年违约距离变化排名，各行股改前后的违约距离变化情况分别进行具体分析。并对14家上市银行2008年信用风险状况做整体排名。
从以上的实证分析得出了以下结果：
(1)对招商、浦发、华夏和民生四家银行来说，股权价值计算中的非流通股价格取P=1.652688+0.906602×X(P-各行非流通股价格，X-每股净资产)违约点计算取DPT=STD+0.25LTD(STD-短期负债；LTD-长期负债)最为合适，而深发展非流通价格计算公式相同，违约点计算取DPT=STD+0.75LTD；
(2)2001-2004年上市初期，五家银行违约距离均高于接近股改的年份-2005-2007，且变动幅度较大，2008年因为世界金融危机影响违约距离整体下降。随着股改完成，五行违约距离开始回升，股改前后半年违约距离变化明显，五行信用风险综合排名为：民生，招商，深发，浦发，华夏(信用风险从小到大)。2008年14家银行信用风险整体排名为中行，工商，建行，中信，交行，民生，宁波，北京，招商，深发，兴业，浦发，华夏，南京(信用风险从小到大)。
以上分析表明，KMV模型在中国上市银行业信用风险评价中有着广阔的应用前景。