论文部分内容阅读
营运资本(或称营运资金)管理是近三十年来，在公司理财学体系中获得独立发展的一个重要领域。营运资本周转是企业资金周转的依托，也是企业生存与发展的基础。良好的营运资本管理是公司得以生存和发展的必要条件，影响着企业经营的成败。
本文从营运资本的概念入手，首先对营运资本的特性、营运资本管理的内容与目标进行了阐释。然后选取了在A股上市的44家国内能源行业上市公司作为样本，以2002-2006年的年报数据为依据，通过描述性统计和相关性分析，总结出我国能源行业营运资本的结构特点，以此了解我国能源企业的营运资本管理的现状。在此基础上，以资产收益率为因变量，通过建立线性回归方程进行实证分析，得出结论：流动资产占总资产的比率、流动负债占总负债的比率、营业利润率均在1％的水平上与资产收益率正相关，而营运资本周转期与资产收益率负相关。最后，通过对国内某石油技术服务企业进行实地调研，结合其营运资本管理的现状、所存在的问题进行案例分析，提出改善其营运资本管理水平的相关建议。
需要指出的是：本文在实证分析的过程中剔除了宏观政策与行业因素对我国能源企业营运资本管理绩效的影响，在一定程度上保证了研究结果的可靠性。当然，由于所选样本局限于能源行业，样本量偏少，难以进行分行业的、更深入的研究，因而难以得到更加细致、深入的结论。以上是本文研究的不足。尽管如此，本文基于实证分析和案例分析的结果所提出的提高我国能源企业营运资本管理水平的建议还是很有理论意义和实践意义的。