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近几年来,随着我国经济的快速发展以及国际地位的不断提升,人民币的使用范围不断扩大,国家正在有计划的推进人民币的国际化。在中国汇率制度改革的进程中,必然引发人民币汇率的波动幅度大大增加,这使得我国境内外居民和企业面临的汇率风险不断增加。在人民币不断强大的同时,人民币远期汇率市场也取得了长足的发展,为市场提供了很好的规避风险的办法。目前,对人民币进行外汇交易的投资者主要集中在三个市场中：人民币离岸非可交割远期(NDF)市场、香港人民币离岸可交割远期(DF)市场以及人民币在岸即期汇率市场。这三个市场共同形成了“一个国家、两种制度、三条曲线”的格局。在国际金融市场上,远期外汇市场往往具有较强的价格发现功能和套期保值特性。其中,价格发现功能成为衡量其发展水平的一个重要标志。研究人民币的这三个市场间的价格发现功能,尤其是研究远期汇率市场对即期汇率市场的价格发现功能对我国人民币远期市场的建设有重要的指导意义。本文在讨论了相关价格发现功能的理论界定和相关文献的基础上,根据协整理论,对三个市场的数据先进行了时间序列的平稳性检验、协整检验,然后建立了VAR模型和误差修正模型。接着,在误差修正模型的基础上进行格兰杰因果分析和脉冲响应,以期考察市场之间的相互影响。本文得出的主要结论是：香港人民币离岸可交割远期市场的价格发现功能在逐步增强,正在逐步的与人民币离岸非可交割远期市场共同成为境内人民币即期汇率的风向标。同时,香港人民币离岸市场与境内即期市场之间的价格发现功能可以相互结识,两个市场之间的互动性正在增强。而人民币离岸非可交割远期市场一直保持着良好的价格发现功能。最后,本文还针对检验结果提出了一些政策建议：加强境外人民币资金池的流动性；进一步放松对境内人民币市场的管制；完善香港人民币基准利率形成机制等。