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对证券企业研究的文章和图书并不少,但现有研究往往是从整个行业的角度进行考察,这些研究着眼宏观,不能深入到证券公司运营中的具体问题,因此对证券公司实践的指导意义有限。同时,很多研究都是站在大型证券公司的立场。不少研究者先入为主的认为,小型证券公司是要被劣汰掉的。在中国,绝大多数的证券公司规模不大,业务单一。这些小型证券公司尽管抗风险能力不强,但在伴随着中国资本市场的快速成长过程中,他们也展现出自己的活力。中国证券市场发育时间很短,市场参与者接受严格的行政监管,大型证券远未建立起自己的核心竞争力,也未为小型证券公司竖立无法逾越的竞争障碍。换言之,证券市场的竞争格局尚未稳定,留给中小证券公司的发展空间很大。
本文从一个小型证券公司发展过程中所面临的两个战略问题出发,对小型证券公司的发展之路,进行了深入的分析和思考。管理是实践的艺术,战略更是来源于对市场竞争一线各种细节信息的分析。笔者认为中国证券公司的发展不能简单对比国外投资银行业的道路,必须充分考虑到中国具体的国情。举例来说,中国的证券行业的扩张和创新是由行业主管机关主导的,因此中国的小型券商很难向某些美国投资银行一样,走出一条聚焦性的发展道路；中国的地方保护也是其他成熟市场没有的情况,在具体制定战略时,这却是必须需要认真考虑的关键因素。
在解决两个具体战略问题的同时,本文还有5点创新之处。1)对中国证券行业重要的监管政策和证券行业的竞争环境进行了分析,帮助证券公司发现未来的发展空间。2)对中国证券公司目前和近期可预见的核心业务进行了梳理,提出了三条主线的业务发展模型。3)指出中国证券行业向成熟市场的转化过程将会比较漫长。对小型证券公司来说,由于市场远未定型,机会大于一切,快速发展是战略的核心,小型证券公司应在发展中实现战略定型。4)提出证券行业的超额利润来自于稀缺性的通道租金,而将通道资源转换成客户资源是证券公司在未来竞争中取得优势的关键。5)建立了新设营业网点选址的数学模型,帮助证券公司做出选址决策。
战略思考是重要的,对发展道路想清楚了才能义无反顾,理清思想后才能在实践中不断对思路进行完善。希望本文的提供的信息和思路能够帮助同行一起对证券行业的发展方向进行思考。