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养老保险基金的收支平衡是养老保险中最为重要的问题，它关系到退休人员的基本生活能否得到保障，也关系到养老保险制度的顺利运作和发展完善。随着我国人口老龄化进程的加快，加上“未富先老”的特点，养老保险基金收不抵支的现象将越来越严重。因此，探讨养老保险基金的收支平衡问题就显得相当紧迫。基于我国养老保险基金处于初创阶段的现状，对养老保险基金收支进行测算，并根据养老保险基金收支的状况，提出促进收支平衡的对策建议就是本文要研究的内容。 本文根据我国养老保险制度由“现收现付制”向“部分积累制”转轨过程中，“新人”、“中人”、“老人”并存的国情，分析了影响我国城镇职工基本养老保险基金收支的主要参数，构建了广东省城镇企业职工基本养老保险基金收入和支出预测模型，并应用模型分别对广东省2006年——2040年养老保险统筹基金收支、个人账户基金收支和总体收支进行预测。预测结果显示：(1)广东省城镇企业职工基本养老保险基金收支均呈现出不断增长的趋势，但是收入的增长速度小于支出的增长速度；(2)个人账户基金在预测期内始终收大于支，积累了较为可观的账户结余，但累计结余可用于支出的年数逐渐减少；(3)统筹基金在2027年出现了年度赤字，随着年度赤字规模不断增加，2033年统筹基金累计结余也转为赤字；(4)在2031年，整个养老保险基金账户出现了当期赤字，基金累计结余逐年减少。预测结果表明，广东省养老保险基金承受较大的支出压力，如不对其进行保值增值，养老保险基金将无以为继。 借鉴发达国家养老保险基金投资运营的经验，结合近几年我国资本市场的发展状况，本文认为养老保险金投资于资本市场是实现自身保值增值的有效途径。一般来说，采取多元化的投资策略可以分散非系统性风险，因此，现阶段养老保险基金可以选择银行存款、国债、企业债和股票这四种资产作为投资工具。文章根据均值-方差理论构建了最优投资组合模型，得出了不同收益率条件下四种金融资产的最优投资比例，给出了多种可供选择的投资方案。当养老保险基金投资于银行存款、国债、企业债和股票的比例分别为45.5％、20％、21.6％和12.9％时，养老保险基金的预期收益率为5％，在此基础上预测的广东省养老保险统筹基金出现年度赤字的年份推后了1年，赤字规模得到了有效地控制;个人账户实现了保值增值，基金累计结余大幅提高。随着养老保险基金规模的不断扩大和资本市场不断完善，养老保险基金可以通过提高投资于企业债和股票的比例来获得更高的收益。 除养老保险基金投资于资本市场外，还可以通过加大财政投入，分账管理，扩大养老保险覆盖面，拓宽基金筹集渠道，提高退休年龄，加强基金管理和监督等方式增加基金收入，以求实现收支平衡。