论文部分内容阅读
我国的房地产融资具有“以银行融资为主，融资结构失衡”的特点。随着国家一系统规范房地产业的宏观政策的出台，银行对房地产开发商的贷款需求全面提高了门槛，房地产企业的融资需求呈现出多元化的特征。与银行贷款、上市融资、发行债券等传统融资方式、以房地产抵押贷款支持证券为代表的房地产证券化产品、夹层融资、海外资金等其它融资方式相比，REITs(房地产投资信托基金)在税收优惠、红利分配、流动性、收益稳定性、投资透明度方面均具有其独特的优势，对于我国房地产金融架构的完善、系统性风险的分散与降低、疏通房地产资金循环的梗阻、机构投资者投资组合优化需求的满足、中小投资者以较少的投资额分享房地产业的成长收益、商业地产管理效益的提高等方面具有重大意义，适宜在我国大力推广。
本论文通过对美国、日本、新加坡等国家较有代表性的发展REITs的历程的介绍和分析，以及对国内信托计划、海外上市的REITs等方面己有的对类REITs产品尝试的介绍，结合中国房地产融资中存在的问题、己有的法律和制度等情况，分析、探讨一条符合中国实际的RElTs发展道路。本论文提出：可采用信托或公司的组织形式来发展REITs，但重要的是应该尽快在法律保障、税收优惠、具体制度等方面做好准备，在我国发展REITs的时机已经成熟。