论文部分内容阅读
随着中国企业跨国并购规模在过去几年间迅速扩张，对中国企业跨国并购问题的研究受到热切关注。作为企业跨国并购战略决策的重要内容，区位选择的意义显而易见。然而到目前为止，尚未出现关于企业跨国并购区位选择的系统性专门研究。本文在对区位理论、对外直接投资理论以及企业并购的相关理论进行简述的基础上，梳理了企业跨国并购区位选择的相关理论。并据此结合中国电子信息企业跨国并购的相关资料和统计数据，对中国电子信息企业跨国并购区位选择问题进行分折。 文章首先对国内外跨国并购区位选择相关文献做了相关阐述。在此基础上，文章第二部分对跨国并购区位选择的相关经典理论做了简述，并重点结合邓宁的国际生产折衷理论阐述本文研究的理论基础。文章第三部分重点分析中国电子信息企业跨国并购现状，发现中国电子信息企业跨国并购区位选择主要存在三个显著特征:区位选择高度集中于欧美发达国家、区位选择范围不断扩展和区位选择存在行业差异。以第二部分和第三部分的分析为基础，文章第四部分首先对2008年至2015年间中国电子信息企业194起跨国并购样本的内容分析，发现中国电子信息企业跨国并购主要基于寻求市场和获取东道国战略性资产这两大动因。此外，中国电子信息企业还试图通过跨国并购实现协同效应、全球化布局、多元化战咯、激励管理层等目标。以并购动因为基础，文章定性分析了中国电子信息企业跨国并购区位选择的两大决定因素:市场规模因素和战略资产可用性因素。此外，文章还对影响中国电子信息企业跨国并购区位选择的其区位因素（包括制度环境因素、宏观经济因素、距离因素和产业集聚因素等）做了定性分析。在定性分析的基础上，文章第五部分首先提出了关于中国电子信息企业跨国并购区位选择影响因素的理论假设。采用2008年至2015年之间发生的中国电子信息企业跨国并购交易数据，通过建立条件Logit模型对中国电子信息企业跨国并购区位决定因素以及影响因素的定性分析，得出如下结论:(1)在中国电子信息企业跨国并购区位选择的决定因素中，市场规模和战略资产可用性都具有非常高的显著性，都对企业的区位决策起着正向作用;(2)东道国的制度环境因素中，政治稳定性显著逆向抑制中国电子信息企业跨国并购的区位选择，而外资政策在一定程度上促进并购;(3)在宏观经济因素中，汇率是主要影响因素，汇率越稳定，并购的可能性也就越大，而东道国的资本市场发展水平、税收以及区域经济建设也在一定程度上促进并购的区位选择;(4)在距离因素中，文化差异逆向抑制跨国并购，中国电子信息企业趋向于并购地理距离较大的国家（地区）;(5)产业的集群因素正向促进中国电子信息企业跨国并购，是非常重要的区位选择影响因素。 第六章是文章的最后一部分，主要阐述两方面的内容:一是基于前五部分的分析，提出关于中国电子信息企业跨国并购区位选择的相关政策建议;二是总结本文的研究结论、不足和下一步的研究方向。