高速公路行业融资问题研究

• 作 者: 许力伟
• 机 构: 中国人民大学
• 出 处: 中国人民大学
• 发表日期: 2012年期
• 关键词: 高速公路建设 行业分析 融资渠道 财务管理

改革开放以来，我国高速公路建设经过一定时期的发展，其建设规模已位于世界前列，交通紧张的状况已基本缓解，但是高速公路的便捷程度仍不能满足我国国民经济发展需要，因此，未来5-10年，我国高速公路建设依然处于一个快速发展时期。但是，受宏观政策和货币政策的影响，建设资金的有效筹集制约着目前高速公路建设发展，高速公路存在着巨大的资金缺口，甚至有资金链断裂的风险，如近期发生的云南高速负债风波，陕西高速负债事件，以及高速在建项目大面积停工。一方面，新项目的开工节奏也应当与当前融资实际相适应，采用“有保有压”的建设规划;另一方面，高速公路行业确实需要继续拓展多元化融资。交通运输部和各地方政府已开始采取措施放慢建设速度，本文讨论的是后者的问题。多元化融资提出了约十年之久，高速公路企业尝试意愿强烈，仅近几年通过股权融资、债券融资、融资租赁等融资模式才陆续增多。多元化融资道路上存在的障碍，需要地方政府、行业主管部门和金融机构等多方协调扫除。　　高速公路准公共物品的性质决定了政府介入的必然性，在一定程度上也造成了政府介入与市场化之间的根本矛盾。笔者依据多年高速公路行业金融从业经验，深入剖析了目前高速公路融资中存在的问题，解释了为何社会倡导的多渠道融资途径难以实施。其中包括项目法人体制问题、收费公路性质问题、地方政府融资平台政策、造价升高、资本金筹集问题以及政府意愿问题;然后按照直接融资模式和间接融资模式对现有的融资模式进行分类点评和SWOT分析。本文以河北省高速公路管理局为案例，深入分析了目前其财务现状以及融资中存在的问题，并提出了切实有效的解决措施。最后，提出解决对策和建议。