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现代融资结构理论认为，由于信息不对称和委托代理关系的存在，公司的融资方式对公司的投资决策有着重要影响。西方发达国家的企业私有化制度是现代融资结构理论产生的根基，然而，我国的经济体制经过几十年的改革与发展，确定了以公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度，形成了国有经济与民营经济并存的宏观经济局面，正是由于企业的融资方式与投资决策之间的相关性，以及我国特殊的经济制度，使得我们有必要对我国国有上市公司和民营上市公司的融资结构及其对投资行为的影响进行深入的剖析。
本文对我国的国有上市公司和民营上市公司的融资结构进行了对比，接着，分析了我国国有上市公司和民营上市公司的融资结构对投资决策的影响，然后，对我国国有上市公司和民营上市公司的投资的情况进行了实证检验。研究发现，经过多年市场化改革的洗礼，所有制因素对于上市公司融资结构以及投资的影响已经不再显著，国有上市公司和民营上市公司的融资结构和投资行为已经逐渐趋同;由于我国股票市场的监管体制不够合理，上市公司的融资目的已经发生了改变，股权融资偏好演变为“圈钱”的主观动机，再加上缺乏对募集资金使用的监管，导致大量募集资金的闲置，投资的规模远远赶不上融资的规模，而且我国的上市公司都有着强烈的股权融资偏好，使得治理结构不够合理，影响了债务融资治理作用的发挥，最终导致无论是国有上市公司还是民营上市公司，总体上均表现为投资不足。最后，本文根据我国上市公司普遍存在的问题，结合我国的经济制度实际情况，提出了一些建议。