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本文以2002年-2005年在中国上市的235家民营企业为样本，运用PROBIT回归模型来研究正式的和非正式的政商关系对于企业外部股权融资和长期债务融资的影响，得到如下结论：第一，正式政商关系与企业外部股权融姿显著负相关，拥有正式政商关系的企业家可能将上市公司的控制权作为其谋求政治地位的一种资源，因而相对于没有正式政商关系的企业家，他们更不愿意进行外部股权融姿，避免控制权的分散和丧失；正式政商关系与长期债务融资相关性不显著。第二，非正式政商关系与企业外部股权融资相关性不显著；非正式政商关系与长期债务融资显著正相关，因为非正式政商关系更有利于迅速建立与当地政府和银行的关系，便于争取长期银行贷款。