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资产价格泡沫是全球经济发展所面临的重要课题，为了分析资产价格泡沫对经济生产的具体影响，本研究提出一个区分两种生产部门的一般均衡模型，透过消费、投资、生产与货币市场的比较静态分析，解释资产价格泡沫影响总产出运行的机理，本文指出泡沫的形成如何能排挤企业投资以及又如何能增进企业投资。本研究以台湾的房产价格泡沫为例，说明如何进行资产价格泡沫测度，在进行泡沫测度的做法上，本文研究将泡沫成份视为不可直接观察的变量(latent variable)，因此采取了状态空间模型(space-state model)的方法对泡沫进行估计，以理性的资产价格模型为基础并参考Alessandri(2006)和张金鹗等人(2009)的研究方法进行资产价格泡沫的测度经验分析，经验分析的内容还包括探讨造成台湾房产价格泡沫的各种原因以及探讨台湾房产价格泡沫对台湾的宏观经济产生的具体影响。本文指出美国次贷风暴后的量化宽松政策和台湾的货币供给总额和银行放款总额大量增加是有关连的，研究结果发现台湾的房价泡沫与国民消费和进口支出呈现显着的正相关，但企业固定资本形成与房价泡沫则呈现显着负相关，即在台湾资产价格泡沫期间，消费者因为财富效果提高了消费和进口支出，但企业选择减少固定资本的投资决策，经验分析的结果符合本文一般均衡模型的预测。此外，本研究还发现没有明显的证据可以支持台湾的资产价格泡沫和储蓄规模的变化有关，但来自台商从海外汇回台湾的资金和台湾资产价格泡沫是有关连的。本文还发现台湾房价泡沫规模越高，台湾失业的人口就越多的现象。 本研究还指出美国的资产价格泡沫影响了欧洲资产市场的发展且最后引发了欧洲五国的主权债务危机。本文利用Pesaran et al.(1999)的估计方法，在动态面板数据分析的方法上考虑了混合组群平均(Pooled Mean Group，PMG)的估计方式，经验分析的结果发现，实体经济和资产市场的发展对欧洲五国的主权债务违约风险在长期和短期的影响是不同的。在长期效果中，欧洲五国的股价指数下跌和主权债务违约风险的扩大是有关的;房地产价格上升和主权债务违约风险的扩大是有关的。这二项经验分析结果正可以说明，除了欧洲五国的实体经济恶化造成欧洲五国的主权债务危机的解释外，这五个国家的股市和房地产市场发展的结果对欧债危机的形成是有关的。但在短期的经验分析中，股价和房价对五个欧洲国家债务危机的影响是不明显的。 本研究最后则透过分析日本和美国的发展经验，指出资产价格泡沫破灭的后果引起了金融体系的不稳定而引发了银行危机、使企业大量的倒闭而使失业率大幅度的提高、造成消费和投资萎缩，最终造成经济严重衰退等惨痛经济后果。本研究建议政府做为市场秩序的维护者，应当要采取适当相关的预警措施来进行市场的监管工作。本研究展示了追踪资产价格泡沫的研究方法并提供分析资产价格泡沫对总产出造成影响的运行机理，研究的成果可以提供政府或相关组织进行防范资产价格泡沫和金融危机的借鉴。