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投资是企业整个经营过程中的重要组成部分,并且投资效率的高低对企业发展影响重大,甚至关系着企业的兴衰存亡。投资高效可以带动企业资源配置高效,进而提升企业价值。然而现实生活中的非效率投资现象依旧具有普遍性。因此,如何约束企业的非效率投资行为是一个耐人深思的问题。内部控制作为一种监督制衡机制,理论上可以抑制企业的非效率投资行为。但是,内部控制在现实中是否真正发挥对非效率投资的抑制作用,以及其发挥程度尚需探讨。此外,鉴于我国特殊的股权结构,本文将沪深A股2012-2016年制造业上市公司选用为研究对象,建立回归模型,实证分析其内部控制和股权结构对非效率投资的影响。首先,通过对内部控制、股权结构和非效率投资的国内外相似主题的文献展开具体的分析与探索,明确目前研究成果和可进一步探讨的突破点。其次,明确内部控制、股权结构和非效率投资的概念界定,并简单阐述与研究主题相关的理论,理论基础主要包括两大理论:信息不对称理论和委托代理理论,而且以此为基础进行了非效率投资的内部动因分析,以及内部控制与股权结构对非效率投资的影响,为下文提出研究假设奠定基础。再次,对研究涉及的变量进行筛选和定义,明确研究样本,并且建立研究模型,具体的探究内部控制、股权结构以及其交互对非效率投资的作用,希望能够为改进我国企业的投资现状、建立健全内部控制体系找到提升路径。最后,本文取得了如下结论:(1)我国制造业上市公司中,非效率投资具有普遍性。具体而言,投资不足行为具有共性,然而投资过度形势更严峻。(2)内部控制与企业的非效率投资负相关。内部控制可以保障信息质量,建立监督机制,进而改善投资效率。(3)从股权属性角度出发,非效率投资在非国有企业当中能够受到更多来自内部控制的约束作用。(4)股权集中度视角下,控股股东的持股比例增加的同时,内部控制对非效率投资的抑制作用会弱化。综上,以前文非效率投资的理论和实证分析结果为基础,本文以内部控制和股权结构两方面为突破,提出针对性建议,以及不足和展望。