【摘 要】
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该文从三方面对EVA的价值相关性进行全面评价:(1)EVA是否具有价值相关性;(2)EVA与传统会计盈余和现金流量指标的相对价值相关性;(3)EVA与传统会计盈余和现金流量指标的增量价
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该文从三方面对EVA的价值相关性进行全面评价:(1)EVA是否具有价值相关性;(2)EVA与传统会计盈余和现金流量指标的相对价值相关性;(3)EVA与传统会计盈余和现金流量指标的增量价值相关性.该文利用2000—2001年度沪深股市973家A股上市公司混合样本,以营业利润和经营活动净现金流量作为会计盈余与现金流量的代表指标,采用横截面一元回归和多元回归的方法,考察了EVA的价值相关性、相对价值相关性和增量价值相关性.该文的实证研究证实了在中国证券市场上EVA具有价值相关性,并且相对于传统的会计指标具有增量价值相关性.该文在总结国内相关研究成果的基础上,对EVA的价值相关性进行了更为规范、全面的研究.该文的创新性主要体现在三个方面:第一,该文采用主流的会计实证研究方法——信息观和收益模型,使针对中国证券市场EVA价值相关性的实证研究更加规范,并使研究结论与国外相关研究结论具有可比性.第二,该文除了对EVA是否具有价值相关性以及是否具有相对价值相关性进行求证外,还对EVA的增量信息价值进行了更为全面的实证分析.第三,该文结合中国证券市场特有的特征对EVA的价值相关性进行了扩展研究,这包括将EVA分为正负值进行回归分析,以及控制公司规模和流通股比例两个因素,从而考察EVA的信息含量变化.
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