通信基础设施、金融发展与我国对外直接投资--基于“一带一路”空间面板数据的检验

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“一带一路”建设中,基础设施有着先导作用,是我国在沿线各国开展投资合作的重要保障。通信基础设施作为一项重要的经济性基础设施,对于我国在“一带一路”的投资活动同样有重要的作用,这种作用不仅表现为直接影响,还可能表现为空间上的间接影响。然而,少有研究把通信基础设施作为核心影响因素,而且关于其空间外部性对我国对外直接投资影响的探讨也有所欠缺。此外,通信基础设施建设需要大量的资金投入,仅依靠政府投资或是私人投资很难完成,因此,通信基础设施的发展离不开金融发展的支持。而关于金融发展如何调节通信基础设施,进而影响我国对外直接投资的文献也需要补充。那么,“一带一路”国家的通信基础设施对我国对外直接投资究竟有怎样的影响?这种影响又是否会受到金融发展的调节作用?本文的研究将围绕这两个问题展开。
  为了回答上述问题,本文选取2008年至2018年“一带一路”56个国家的数据,根据地理距离、人口加权距离和经济距离设立三种空间权重矩阵,并且通过空间杜宾模型进行了实证检验。研究结果表明:(1)通信基础设施有正面的直接效应与空间溢出效应,且空间溢出效应在总效应中有的占比超过80%;(2)“一带一路”国家金融发展水平越高,我国对外直接投资流入的越多。同时,金融发展的负面溢出效应体现了各国的竞争关系与我国的投资主动权;(3)金融发展对于通信基础设施有正向的调节作用。一方面,可以为本国的通信基础设施提供资金支持,完善通信基础设施,促进外资流入;另一方面,金融发展加强了通信基础设施的空间溢出效应。
  本文研究的政策建议为:(1)重视通信基础设施发展,发挥我国的技术优势,力争与“一带一路”国家达成战略合作;(2)积极与“一带一路”国家开展多样化的金融合作。可以争取当地政府的财政支持,或是以股权融资的形式投资当地企业,也可以同当地金融机构或国际金融机构形成双边或多边合作。此外,还可以通过发行债券吸收居民的闲散资金;(3)不可忽视保险的保障作用,分析通信基础设施建设过程中可能出现的风险,有针对性地设计新的保险品种。
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