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随着我国社会主义市场经济体制改革的不断深入和发展，公共服务行业对外开放的趋势在不断加强，事关国计民生的市政公用行业面临者巨大的发展机遇。
随着水务投资政策环境的不断开放，我国水务行业正日益呈现勃勃生机。中国的水务市场进入了资本拉动时代，投资不足成为城市水业发展的主要制约因素，而政府在投融资中的困境给企业为主体的商业资本带来巨大的发展机会。
中国水业巨大的市场容量和增长潜力，是世界上任何人都不会忽视的。对企业来说，中心城市水业投资的市场机会来自于我国经济的迅速发展、经济体制的市场化转型。水务产业巨大需求背景下的投资拉动特征，使来自国际、国内的资本得以迅速进入城市水业并成为主角。作为水务市场化的重要方式，水务股权并购逐渐显现出了其独特的魅力，水务并购市场如火如荼，渐入佳境。
随着水务并购市场国资、外资、民资共同参与的多元化竞争格局初具雏形，市场进入壁垒正在逐渐提高，竞争越发激烈。在已经完成的并购项目中我们可以发现，为了进入水务市场，许多企业急功近利心态十分明显。近期，市政公用行业的股权并购相当活跃，而国内城市数量有限，随着城市水业市场的迅速瓜分，投资机会逐渐减少，投资成本也越来越高，跑马圈地过程很快将结束，水务投资将进入更加理性化的阶段。对水务企业来说，并购是一把双刃剑，但对于希望迅速做大的水务企业家来说，并购的诱惑无法抵挡。因此，我们需要不断总结经验，构建水务企业并购的理论框架，以便指导未来进行的项目。
本文以并购方的视角，构建了基于核心能力的企业并购框架，企业并购战略应围绕核心能力展开。核心能力是并购成功的关键。它不仅决定并购目标的选择、并购流程的执行，也影响整合战略的效果。企业并购的过程应是核心能力的构筑、拓展、强化和获取，整合过程中要加强核心能力的保护、转移、扩散和增强，如此，才可以保证企业并购战略的有效执行和并购效果的实现，为企业的发展构筑可持续之道。
然而，在水务企业并购的实际操作过程中，企业并购的流程至关重要。成功的并购流程应该将核心能力、公司战略、竞争优势、市场结构等概念与公司资源有效结合，并探讨流程中每一步骤的关键因素是什么，为企业并购战略的实施提供指导意见，大幅度地为企业创造价值。本文的主体部分主要是按这一框架展开的。
在港英水务并购江南水务的案例中，通过对港英水务并购战略的制订与实施，以及具体并购流程的介绍，我们可以看出，并购无固定的格式和模板，不同的并购对象和目的需要不同的方式，但重要的一点，无论是并购战略的制定，还是并购的实际操作过程，以及并购后的整合，核心能力在企业合并中的作用是决定性的。港英水务的成功从现实角度证明了这一点。
当然，在企业并购操作的实务中，并购项目的成功与一些实际问题的解决也是密切相关的，投资方如何处理好下列问题，至为重要：并购中的尽职调查、聘请经验丰富的第三方咨询机构、引进先进的管理理念和技术、吸引资金与公平原则的平衡、投资者与政府及公众三方之间利益的博弈等。毕竟中国的并购市场还不是很成熟，采用一些必要的并购技巧对于并购双方迅速达成一致以及产生良好的协同效应也是非常必要的，比如，坚持多方利益的均衡、打造长期稳定的专业并购团队、建立并购的同盟军、控制并购的程序与节奏、把握并购路径的变化、限制定价范围、坚持或有交易的原则等。
由于市场环境并不十分成熟，水务企业未来面临的问题很多，如何融资、实现合理回报、与政府及公众融洽相处、从简单的购并到产业化发展等，都需要从更深的层面来考虑，也是我们未来研究的重要方向。