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本文主要研究内地企业在港上市融资的经济现象，包括:内地企业选择香港为第一融资市场的现象;溢价现象;股权融资偏好的现象，及民营企业崛起的趋势。本文利用新制度经济学交易费用（交易成本）的角度，结合历史结构，建立可重覆博弈的模型;比较内地、港两地证券市场制度，解释内地企业选择香港上市融资的动因。使用统计数据分析内地企业在港上市融资的主要模式，比较传统筹的资本结构理论MM理论，及最优次序融资理论的结果;重新审视股权融资的效益与成本，提出利用股权融资其中一种特殊情况下，策略性股东融资的效益与成本的问题。根据数据分析找出内地企业来港融资的新趋势，研究它们在国内所遇到的融资困难，香港又有如何配合它们的发展需要。 本文的观点是:(1)制度不是外生给定的，而是各参与者进行博弈时所产生的均衡现象;(2)参与者是有限理性的，他们只能根据自己过去的经验及市场的有限信息去评估其他参与者的策略后再订立自己的策略;(3)当第一回博弈结果出现，参与者会根据上回的结果重新调整自己的策略;直至结果符合自己的预期。(4)不是利用传统的效用函数，而是使用更具人性化的由KAHNEMAN及TVERSKY提出的价值函数为基础的相对效用函数。通过对模型的推导，可以观察制度成本是如何产生的。 研究结论:内地企业在香港的上市融资的成本低于内地主要归因于香港证券市场制度具备了一个信任机制。而根据本文模型分析得出制度所产生的高成本不一定会扭曲市场的价格。在重新探讨企业融资模式方面，引入策略性股东的基础下，股权融资所产生的效益与成本是不同于传统理论对股权融资的成本与效益的理解。综观内地不同形式的企业对内地经济增长贡献的程度，民营企业发展及他们的需要成为内地企业在香港融的新趋势。