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期权是重要的金融衍生产品之一，期权的产生和发展对整个金融体系和资本市场的影响和创新意义非常深远。如何把期权的研究从单纯的理论领域延伸到应用领域，俨然成为关注的焦点。 对期权这一衍生品的合理应用，研究主要集中在两个方面:期权的定价和期权的对冲。对于期权的定价，目前的理论研究比较成熟，但由于期权产品的层出不穷，针对不同期权类型研究最优定价方式的研究仍然很少。而期权对冲领域，目前国内的研究基本上处于空白状态，且绝大部分对于期权定价的研究，都没有考虑到期权的对冲成本。事实上，期权的对冲成本是定价的重要参考因素，两者是相互影响的紧密关系。 本文即从这两个方面入手，首先系统的梳理了期权定价的有关理论，从最早由Fischer Black和M.Scholes提出的具有开创性意义的Black-Scholes期权定价模型，到目前各大金融机构也普遍开始采用的蒙特卡罗模拟方法，针对其不同的适应性特点和定价效果加以分析。随后又系统的梳理了目前金融市场上普遍使用的期权对冲策略，就其对冲原理和对冲效果详细分析。 本文的最后一个部分为模拟定价对冲实践，针对几种有代表性的期权类型，分别对其定价和对冲，在实践中摸索出不同类型期权适合的定价以及对冲方法，并证明期权对冲成本对于定价的影响。