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消费需求低迷,有效需求不足已成为制约中国经济可持续发展的首要问题。刺激消费、扩大内需是我国经济发展的长期战略方针,也是当前经济工作的重点。一般认为,两大因素直接影响消费,即收入效应和财富效应。由于收入对消费的影响更多地体现在就业率和收入分配的不平等,因此,本文主要研究财富效应。关于财富效应,一般人们主要讨论股票和房产的财富效应。关于中国股市财富效应,大量实证研究认为财富效应较弱。因此,目前,一个健康的、良性发展的住宅市场所产生的财富效应对于中国经济的拉动作用至关重要。并且,近几年,随着房价飞涨,住宅资产在居民财富中的比重日益上升,住宅价格对国内经济的作用力也在加大。同时,纵观国内外文献,发现对于中国城镇住宅财富效应的研究,到目前为止还不多。因此,本文的研究不仅具有重要的理论意义,而且在中国全面促进经济可持续健康发展的进程中也具有显著的现实意义和政策指导意义。
本研究首先,从消费函数理论的角度引出财富效应问题,认为财富效应是随着消费理论的发展而出现的,接着回顾了国内外学者关于股市和住宅财富效应的相关研究成果,继而从理论上探讨了住宅财富效应的传导渠道；其次,基于中国住宅市场发展的实践,从微观、中观和宏观三个角度对中国城镇住宅财富效应进行多方法、多阶段、多数据的实证分析；再次,从经济学、心理学、社会学等不同角度,对我国城镇住宅财富效应不佳的原因进行了分析；最后,在上述研究的基础上,引入层次分析法,建立了住宅财富效应评价体系,并分别从定性和定量的角度对中国城镇住宅财富效应进行检验；之后,探讨了提高中国城镇住宅财富效应的路径与具体措施。本文采用理论分析与实证分析相结合、多指标综合评价法、比较分析法等多种研究方法,通过对住宅财富效应的深入分析,形成了以下主要观点：第一,中国城镇住宅财富效应不甚理想；第二,中国城镇住宅财富效应不佳的原因有经济学、心理学和社会学三个层面：第三,可从近期、中期和长期入手提高中国城镇住宅财富效应。
本文研究在以下几个方面进行了创新：一是从中国城镇住宅财富效应的全局着眼,从微观、中观和宏观三个角度实证分析中国城镇住宅财富效应。二是从经济学、心理学和社会学的角度对中国城镇住宅财富效应不佳的原因进行了分析。三是提出了中国城镇住宅财富效应的目标模式及其实现的路径。本文的研究也还存在一定的不足之处：一是由于相关数据的缺失,本文在一些实证中采用的样本数据的时间段相对较短,可能会削弱计量结果的说服力,但不会影响本文基本结论的正确性。二是由于时间与其他条件的限制,本文使用的相关数据材料大多间接采用他人的成果,缺乏调查的第一手资料。三是文中一些回归变量的测度在很大程度上由中国统计资料的现状所决定,影响了测度的准确性。如在对中国城镇住宅财富效应进行评价时,用前期价格来衡量中观层次指标中的消费者信心程度,虽然具有说服力,但不够规范。又如本文中金融资产的指标大部分采用一年期存款利率来测度,但是,近几年,随着中国股票市场的发展,居民投资股票、基金的比例非常大,储蓄存款在居民总资产中的比例在下降。但限于统计资料,也只能如此。