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随着我国经济发展，城市规模和经济建设都有了飞速的发展，城市化进程在逐步加快，城市人口急剧增加，有限的地面道路的扩展满足不了机动车增长的需要，尤其是私人汽车剧增，致使交通阻塞、车速下降、环境严重污染、能耗增加，影响到城市经济的持续发展，解决好城市交通问题对城市发展来说至关重要。 优先发展城市公共交通，不仅是缓解城市交通拥堵的有效措施，也是改善城市人居环境，促进城市可持续发展的必然要求。城市轨道交通具有快捷、安全、高运量、低污染、低能耗等特点，现已被世界各国认为是解决城市公共交通问题的重要途径。实践证明，轨道交通不但可使城市交通得到缓解，同时可带动城市土地增值、人口增加，并促使居住、商业、文化等区域性功能圈迅速形成。与此同时，轨道交通又是一个投资巨大、运营复杂的公益性基础设施，如何解决投资资金及运营亏损，已成为各国关注及探索的重点。 A市作为我国中部最大的中心城市，具有两江分割、三镇鼎立的特殊城市格局。近年来，A市社会经济和城市建设得到了较快的发展，城乡面貌发生明显变化，人民生活明显改善。但城市公共交通网络仍以常规地面交通为主，线路过密、重复系数过高、公交运营车速偏低，交通堵塞现象日益加剧，交通污染也十分严重。未来交通需求增长速度也远远超出了常规公共交通的承载能力。A市轨道交通目前已建成并投入运营10公里，但运量仅占城市公交运量的0.7％。随着未来城市总出行量人次的不断增加，城市交通拥堵问题将更加突出，只有尽快建立起以轨道交通为骨干的公交网络才能从根本上缓解交通矛盾。 A市目前已制定发展城市轨道交通远景规划及发展目标，力争用10年时间，形成城市快速轨道交通骨干网络，远景建成联系三镇、覆盖主城、辐射城市地区的轨道交通网络，构筑现代化城市交通体系。依据上述远景目标，A市在未来几年内将陆续投资近300亿元用于轨道交通建设，面对如此大的资金需求，加之国内各城市投资运营的模式不尽相同，那么采用何种方式进行投资及运营，是本文的研究重点。目前国内与A市同样对“采用何种投资运营模式”等问题犹豫不决的城市不在少数,希望本文可为A市及我国其他具有类似情况城市的轨道交通投资运营模式选择提供一定的借鉴意义。 目前前人多是对城市轨道交通投融资的市场化模式进行研究、总结，但城市轨道交通不单单只有投融资这一个重要环节，运营环节同样不可忽视。本文选取了具有代表性的A市作为切入点，根据其轨道交通现阶段发展存在的一些问题，分析设计出两种可行的投资运营模式，为其下一步工作决策提供借鉴和参考。 本文首先通过分析城市轨道交通的作用及其经济特征，总结出轨道交通投资运营模式的理论选择空间，即作为“准公共物品”，同时为确保轨道交通的公益性，其投资运营模式的可选择空间可分为两大类:一是政府直接投资运营，二是政府监管下的投资运营。 之后通过对国内外部分城市轨道交通投资运营模式的分析，借鉴其实践过程中的经验、教训，总结出国内外城市在发展轨道交通时所选择的投资运营模式，如北京的从“政府投资运营”到“政府监管下的投资运营”;上海对“政府监管下的投资运营”模式的尝试;广州通过“预支型”的筹资模式，采用“政府投资运营”所取得的成绩及在当前国家宏观调控影响下所面临的考验;中国香港、瑞典斯德哥尔摩及英国伦敦在轨道交通投资、运营市场化方面所作出的有益实践。 通过对国内外城市轨道交通投资运营模式的分析、总结，归纳出在两大类理论选择空间下通常采用的投资运营模式，即“政府投资建设，政府运营”、“政府投资建设，市场化运营”及“投资主体多元化，市场化运营”，并总结出我国城市轨道交通投资运营模式的选择与原则。 结合A市目前已建成轨道交通的实际运营情况，设计出两种适合A市的投资运营模式，并对这两种模式进行分析、对比，最终推荐出一种本文认为适合的模式。 通过分析、论证，本文认为:1、通过公开竞争的方式，引入有管理经验的社会投资人参与部分线路的投资、建设和运营，可以促进A市轨道交通行业从机制和体制上引进先进的理念，提高管理水平和效益，减轻政府初期资本金投资和运营期财政补贴压力;2、社会投资人介入A市轨道交通建设运营活动，有助于促使A市制定合理的建设、运营标准，建立科学的监督、考核机制，提高政府对轨道交通的监管能力;3、轨道交通项目招商引资可通过产权的变化带动体制机制的变化，推动轨道交通行业建立科学合理的政企关系和现代企业制度，从体制机制入手解决轨道交通可持续发展问题。 由于本人时间及精力有限，本文还有很多不足之处，对A市下一步轨道交通的投资运营模式选择还需进一步研究，具体包括:1、如采用招商引资的方式运作A市下一步轨道交通的投资运营，需要对其招商模式进行研究，如是采用“PPP模式”、“BOT模式”或是“BT+委托运营模式”等;2、需要进一步研究吸引投资人的招商条件，如结算票价、客流预测、配套政策等;3、根据下一步确定的财务假设，对关键因素进行敏感性分析，以判断项目的财务风险。