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近年来，我国上市公司再融资结构出现重大的变化，传统的配股方式地位下降，而可转债发展迅速，成为最重要的再融资品种。本文以2002年至2003年所有以配股、增发和可转债方式进行再融资的上市公司为样本，分析了各种再融资形式对股东财富的影响。 本文首先用事件研究方法分析了发行公告日的股价效应，结果显示配股在事件窗口(-1，0)内CAR为-2.80％，增发在事件窗口(-1，0)内CAR为-2.22％，两者的负效应在统计上均显著，相比之下，可转债的发行并没有出现如此显著的负效应，说明在发行公告日，可转债发行对流通股股东的财富损害程度最小。 另外，本文还研究了再融资后在不同情况下流通股股东的利益变动情况，即原股东参与或不参与再融资的收益情况。实证研究发现，在发行后一段时期内，配股对不参与配售的老股东利益有较大的负面影响，增发次之，可转债影响不明显。而且，由于新证券发行后市场表现不错，原股东如果参与再融资工具的优先认购能有效地减少损失或获得一定的异常收益。