【摘 要】
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上市公司盈利预测问题一直是投资者关注的焦点。在我国这样一个并不十分完善的证券交易市场环境中,盈利预测的信息含量对于投资者决策显得尤为重要,真实可靠的盈利预测信息可以削弱信息不对称情况的存在,更好的辅助投资者做出决策；虚假不实的信息披露则会误导投资者,导致决策失误,影响市场效率。因此上市公司盈利预测的信息含量及其经济后果(文中主要表现为市场反应)问题颇受研究者青睐。由于盈利预测信息有其固有的预计性和
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上市公司盈利预测问题一直是投资者关注的焦点。在我国这样一个并不十分完善的证券交易市场环境中,盈利预测的信息含量对于投资者决策显得尤为重要,真实可靠的盈利预测信息可以削弱信息不对称情况的存在,更好的辅助投资者做出决策；虚假不实的信息披露则会误导投资者,导致决策失误,影响市场效率。因此上市公司盈利预测的信息含量及其经济后果(文中主要表现为市场反应)问题颇受研究者青睐。由于盈利预测信息有其固有的预计性和不确定性,其信息含量怎样?披露后具体经济后果——市场反应如何?国内研究各呈异彩。以往研究中大部分
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政治关系是一个世界性的问题，无论是证券市场成熟、法律制度健全的发达国家，还是证券市场不成熟、法律制度不完善的发展中国家，政治关系都是一种常见现象。中国作为一个新兴加转轨的市场，与很对转轨经济体类似，中国制度体现出几个特征：法律制度不健全、政府侵害企业产权现象、民营企业受政策歧视。国有企业与政府存在“天然”联系，在此背景下，民营企业还能够从无到有、从弱到强不断壮大发展，意味着一定存在着一些内在机制促
本文在于研究高管--员工薪酬差距与财务成果之间的关系，选择2005～2010年批发零售业A股上市公司为研究样本，实证分析了高管--员工薪酬差距对企业财务成果的影响。结果表明：高管--员工薪酬差距对资产负债率、应收账款周转率和每股收益呈负线性相关，与利息保障倍数、流动资产周转率和净资产增长率呈倒“U”型关系，与净资产收益率和净利润增长率则无影响。因此，综合各财务指标，高管--员工薪酬差距不应该被过度
投资是一国经济增长的重要推动力量,也是企业发展壮大的主要动因和增加企业未来现金流量的重要源泉,而投资决策作为公司的重大财务决策之一,其水平的高低不仅对公司的经营风险、盈利水平产生重要影响,还直接影响公司投资效率的高低以及企业价值的提升。当前,世界各国都不同程度的存在着非效率投资现象,而在我国较为普遍且形势较为严峻,其主要表现形式为投资不足和过度投资,而过度投资行为较投资不足更为严重。因此,结合我国
国有企业在我国经济中扮演着重要角色,地方政府驻外机构国企化以后,经济社会的发展又对其加快改革提出了新的要求,国有企业公司化、股份化是一种必然趋势。我们深知,国有资产管理体制改革极具挑战性、探索性,国有企业改革的任务繁重,其发展任务就更加艰巨。以政府管理体制改革为重点推进体制创新,必将进一步突破体制性障碍,有力地推动国有企业改革和国有资产管理体制改革不断攻坚破难,取得新进展,开创新局面。本文以攀昆大
一直以来,国内外学者普遍认为,“管理层讨论与分析”(Managements Discussion and Analysis,简称MD&A)是上市公司对外所披露信息中最有价值的一部分。MD&A披露制度很好的弥补了传统会计报表的内在缺陷,为投资者提供了报表之外的增量信息,提高了上市公司所披露信息的质量,满足了投资者对信息相关性和前瞻性的更高要求。我国自2002年开始引入MD&A信息披露制度,经过近十年
企业为支持生产经营活动,投资活动就需要有资金支持,单靠自有资金是无法完成的,就需要从资本市场上来筹集资金。可见,融资是企业活动的一个重要环节,概括起来企业的基本活动可以分为融资、投资、生产、分配这四个方面。而融资的主要问题就是资本结构决策、债务结构决策和股利分配决策。因此许多关于融资的理论应运而生,在理性假设前提下的理论有基于信息对称的MM理论,基于信息不对称的信号传递理论,融资优序理论,代理成本
随着经济全球化趋势的蔓延、可持续发展观念的兴起以及消费者意识的提高,企业单纯追求利润最大化的行为已经不能满足社会发展的需要,在当今社会,只有主动履行其对利益相关者的责任,兼顾企业与社会的均衡发展,才能达到共赢的状态。企业作为社会经济的重要组成部分,并不仅仅是一个自主经营、自负盈亏的经济实体,它的发展必然会对整个社会和自然环境带来影响。因此,若想要实现整个社会的可持续发展,企业有义务履行一定的社会责
上市公司披露内部控制信息有多种方式,文章选取的是具有一定格式规范和内容的内部控制自我评价报告。近年来随着《企业内部控制基本规范》以及《企业内部控制指引》的出台,表明我国对上市公司内部控制信息的披露越来越重视。然而这些法规指导性意见较多,强制性要求较少,所以截止到2010年12月31日前,我国相关法规对上市公司内部控制信息的披露仍然处于半强制阶段。文章研究的就是自愿性披露阶段,影响上市公司内部控制信
近年来,随着我国民营企业和资本市场的蓬勃发展,人们对民营上市公司的关注逐渐增强。纵观我国民营上市公司的发展历程,在数量上和质量上虽然取得了不错的成绩,但与欧美等发达国家相比其整体发展能力还是相对较弱,尤其在控股股东代理问题上更为突出,除了我国民营企业发展起步较晚以外,我国资本市场不完善和金融体制不健全等也是重要原因所在。我国民营上市公司的控股股东为了保持自身的控制权,广泛地选择利用金字塔结构,这也
人们普遍认为风险投资对企业的经营业绩的提高有密切关系,风险投资拥有先进的企业管理经验,被认为对企业经营业绩提高起到了很大的促进作用。文章通过实证研究检验风险投资机构对企业的经营业绩是否具有显著的推动作用,还进一步检验了拥有国有背景以及高声誉的风险投资机构持股对企业经营绩效的影响。国内相关研究在样本选择上并未进行样本的匹配,这样就会使得样本的选择可能存在选择内生性等样本选择偏差。文章以中国深圳证券交