论文部分内容阅读
市场化经济日益成熟的今天，会计信息已经成为政府管理部门进行宏观调控，投资者衡量经营者绩效，债权人和社会公众评价公司财务状况、防范违约风险的重要依据，会计信息质量引起社会各方的越来越多的关注。 而现金作为公司中流动性最强的资产，同时也是获利性最低的资产，在公司财务中起着重要的作用。那么，会计信息质量和公司持有现金量之间存在什么关系呢？本文正是研究会计信息质量和现金持有量之间的相关关系。 本文以沪深两市1998-2009年的中国A股市场的上市公司为研究样本，利用CSMAR数据库和RESSET数据库中的财务报表和行业分类信息研究上市公司现金持有和会计信息质量间的关系。本文以现金持有比率衡量现金持有水平，以应计质量衡量会计信息质量，研究会计信息质量和现金持有水平的关系。 通过统计回归结果发现，应计质量可以有效替代会计信息质量，同时，数据显示公司应计质量越高，现金持有水平越低。这说明会计信息质量有效降低了信息不对称和逆向选择成本，从而使公司现金持有水平降低。另外，控制变量的结果显示，银行借款水平、净营运资本水平和现金持有水平呈负相关关系，而净资产收益率、经营活动净现金流量和现金持有水平呈正相关关系。 同时，针对A股市场的构成特点，将A股市场分为主板市场和中小板市场，针对两个市场的特点，同样以现金持有比率衡量现金持有水平，以应计质量衡量会计信息质量，研究不同市场上会计信息质量和现金持有水平的关系。研究发现，主板市场服从假设，中小板市场上会计信息质量与公司现金持有之间的关系不明显。具体来说，本文共分为五个部分: 第一部分，导论。理清国内外学者的研究历程，在以前学者研究的基础上，提出本文的选题动机，研究内容、研究思路以及研究意义; 第二部分，理论基础。对会计信息质量、应计项目、应计质量、现金持有进行概念上的界定，并且对四个概念之间的关系进行阐述。同时，从应计项目的理论基础——权责发生制为基础，介绍应计项目产生的原因，并对应计质量的计量方法和计量模型进行归纳总结。最后，从信息不对称和代理理论出发，研究会计信息质量对公司现金持有量的影响。 第三部分，文献综述。分别从国外、国内两个方面来梳理会计信息质量和现金持有方面的文献，借鉴各位学者在两者关系的探讨中的重要结论; 第四部分，实证结果。利用DD模型，以1998-2009年上市公司的财务报表为样本，对我国的A股上市公司应计质量进行计量，然后参照Opler等(1999)，Ozkan and Ozkan(2004), Garcia-Teruel and Martinez-Solano(2009)等文献的研究模型，设计所需模型，进行实证检验。结果表明，现金持有水平与应计质量显著负相关;针对主板和中小板的对比分析中显示，主板市场服从假设，中小板市场上会计信息质量与公司现金持有之间的关系不明显。 第五部分，结论与建议。总结本文的研究结论，对应计质量和现金持有之间的关系进行分析，同时，对于主板和中小板这两个存在政策差异的不同板块进行比较，更加细致的对A股市场的应计质量和现金持有之间的关系进行总结阐述。然后，对本文的创新和局限性进行阐述，并为解决A股市场相关问题提出政策建议。